信用卡代偿业务蓬勃发展

近年来，我国信用卡持卡人数和发卡量快速上涨，目前信用卡发卡总量已超4亿张。随着信用卡的普及，逾期还款需求快速增加。这就催生了一门新生意—信用卡余额代偿。

另外随着无场景、无指定用途的现金贷声势渐弱，消费金融场景化的呼声渐高，信用卡余额代偿也因为风险偏低、市场空间增速较快等原因，成为许多消金企业转型场景业务的不二之选。

信用卡市场蓬勃发展，代偿环境形成

艾瑞咨询发布的《信用卡代偿行业研究报告》显示自2012年至2016年，我国信用卡期末应偿信贷余额由1.14万亿元人民币上升至4.06万亿元人民币，年均复合增长率达到 37%，信用卡授信总额由3.49万亿元上升至9.14万亿元人民币，年均复合增长率达到27%，信用卡授信使用率由32.7%上升至44.5%。

信用卡期末应偿信贷余额是信用卡代偿的基础，信用卡授信使用率说明了持卡人用卡习惯的进化，信用卡市场的蓬勃发展，为信用卡代偿的发展提供了有利发展条件。

2017年，预计信用卡存量约为5.8亿张，同年信用卡代偿市场贷后余额约为870亿；对市场容量渗透率在3.2%左右，行业还处于能力建设的阶段，整体发展空间巨大。按照银行信用卡生息资产规模估算，2017年信用卡代偿市场容量在2.71万亿元左右，并预计在未来三年间保持38.6%的年化复合增长率。

清流Club曾在去年3月梳理信用卡代偿产品时发现，当时市面上涉及信用卡余额代偿业务的产品已有十多家，例如省呗、还呗、小赢卡贷、卡卡贷、拉卡拉替你还、玖富万卡、小花钱包、松鼠金融、51信用卡等。

公开数据显示，2017年10月，卡卡贷注册用户1400万左右，月放款额突破20亿元；截至2017年年底，小赢卡贷月放款额超过20亿，服务客户超过1000万、放款客户超过100万。

根据已披露数据来看，虽然信用卡代偿业务规模都不算大，但这些平台的上线时间较短，都在1-2年左右，业务增速较快。

目前，信用卡代偿市场除了51信用卡等少数玩家退出，更明显的趋势是巨头和持牌机构的涌入。

2017年6月，包银消费金融推出“包你还”；

2017年8月，中原消费金融与卡卡贷就资金、数据模型和联合风控等达成战略合作；

2017年9月，中银消费金融联手新浪推出“新浪有还”；

而腾讯也通过财付通小贷和郑州银行的合作推出了信用卡余额代偿产品“微乐分”。

▲微乐分产品介绍

其中，除了包银消费金融、财付通小贷等具有放贷资质的机构可直接作为余额代偿的主体外，更多的则是类似萨摩耶金服这样的金融科技服务机构，利用省呗作为中间服务平台，参与到信用卡代偿业务，为银行、消金公司等资金方提供获客、专项风控技术等多方面支持。

而信用卡余额代偿，一直以来都被认为是跟银行信用卡中心“硬碰硬”的业务，跟银行相比，普通消金机构在不具备获客和资金优势的情况下，“如何盈利”，一直是许多投资人关心的问题。

除了成本控制，经营客户同样重要

“余额代偿肯定是赚钱的，否则就不会存在这个业态。”萨摩耶金服董事长林建明肯定地告诉清流Club，“但这是一个薄利的业务，也许不是第一笔交易就能赚钱，长久的用户经营，是肯定可以赚回来的。”

目前，市面上的信用卡余额代偿产品可以大致分为年化利率低于银行信用卡利率（按信用卡最低还款额还款时，银行收取的年化利率大约为18%左右）和高于银行信用卡利率两种类型。

对于年化利率较高的代偿产品来说，其盈利空间主要在于识别出银行不能服务的那部分信用卡持卡人。

一方面，银行之间因对信用卡分期客户的筛选规则、风险偏好不同，不能服务所有有信用卡分期需求的持卡人，另一方面，消金机构、小贷公司等主体对逾期率的容忍度更高，能够触达银行目标分期客群之外的一部分用户，也就诞生了年化利率在18%-36%之间的代偿产品的生存空间。

对于年化利率较低的产品来说，则优先在产品定价上体现了优势，能够直接与银行共同分割相对优质的那部分生息资产大蛋糕。

无论是哪种定价的产品，息差都是盈利最直接的方式。

“关键是对客户进行更加精准的风险定价，”林建明说，不同金融机构对客户的认识情况都不同，谁更了解客户，谁就能把获客、风险、运营、资金等各方面成本控制得更好，盈利能力就更强。

去年上半年，在利润丰厚的现金贷业务盛行之时，相比之下信用卡代偿业务被业内公认为利差空间较小，在盈利空间方面一度不被看好，但事实上除了利差，信用卡代偿还有其他的想象空间。

“余额代偿实际是由平台后面具备放贷资质的金融机构来做的，省呗这类平台真正所做的，其实是经营这批有余额代偿需求的用户。”林建明表示，在用户的生命周期中，重在开发用户其他金融类、非金融类需求，例如为用户提供基于LBS的信用卡优惠信息服务、办理信用卡服务、购买保险服务、智能化精准推荐商品以及各类生活服务内容等增值服务，这些都是有效的商业模式。

例如，卡卡贷就拓展了信用卡代办业务和自营的现金借款业务，进一步挖掘余额代偿存量客户的价值。

信用卡代偿用户多使用过其他品类互金产品，信用卡授信高于平均水平

《信用卡代偿行业研究报告》指出信用卡代偿用户中有82.1%的用户使用过网络理财产品，78.4%的用户使用过消费分期产品，分别有64.1%和62.4%的用 户使用过互联网保险和网络借贷产品，可见，信用卡代偿用户具有较重的金融属性，与其他互联网金融产品尤其是理财类产品用户具有较高的重合度。

信用卡代偿用户人均持有3张信用卡，明显高于我国全国人均信用卡持有量0.34张，代偿用户信用卡卡均授信额度2.23万元，高于我国信用卡卡均授信额度1.96万元。用户的综合金融价值高，为后期代偿平台扩展多品类金融产品提供了坚实的用户基础。

信用卡代偿用户与信用卡分期用户高度重合，二者都可以为用户提供一段时间内的流动性，这印证了银行信用卡生息资产规模可作为信用卡代偿的市场容量。而在不使用信用卡分期的用户中，分别有49.5%的用户和13.3%的用户选择的原因是信用卡分期手续费高和信用卡分期占用额度，这与信用卡代偿为用户提供优惠利率、释放信用卡额度的定位匹配。（来源：第一财道百家号）