信通电子即将上市：客户销售集中度高且异常，研发投入有待提升

客户集中度较高，综合毛利率持续下行，研发占比也落后同期可比公司行业均值，信通电子此次IPO能否闯关成功？

最近，山东信通电子股份有限公司（以下简称信通电子）在深交所主板上市招股说明书上更新了首次公开发行股票的信息。计划募集的资金总额为4.75亿元，这些资金计划用于输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目、维保基地及服务网点建设项目、信通电子研发中心项目以及补充流动资金。

根据信通电子招股说明书的内容，该公司在报告期内的综合毛利率持续下降，研发占比也落后于同期可比公司行业的平均水平，同时还存在着主要客户集中度过高的风险。此外，招股书揭示了前五大客户中存在的异常情况。例如，2020年，信通电子的第五大客户河北昌威电气设备有限公司的销售额占当年营收的比例为3.14%，然而查询到的社保缴纳人数却为0。

对于信通电子的主营业务毛利率、客户集中度以及研发等问题，发现网已向信通电子发送了采访调研函。截至发稿前，信通电子尚未就相关问题做出合理解释。

据招股说明书披露，信通电子是一家工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，主要为电力、通信等特定行业的运行维护提供服务。公司主要销售产品包括输电线路智能巡检系统、移动智能终端和工业平板电脑等。

受益于所处行业良好的发展趋势和公司竞争优势等因素，信通电子的经营业绩相对稳定。在报告期内，公司分别实现了4.65亿元、6.15亿元和7.80亿元的营业收入，净利润归属于母公司所有者的金额分别为7640.43万元、1.06亿元和1.16亿元。

在主营业务方面，报告期内实现了良好的增长态势，主营业务收入分别为4.63亿元、6.14亿元和7.79亿元。然而，从毛利率情况来看，信通电子的毛利率并不乐观。招股说明书显示，报告期内，主营业务的综合毛利率分别为39.48%、38.23%和37.97%。