顺丰控股计划赴港再度IPO，快递市场内部竞争加剧

九菱科技是一家专注于粉末冶金和永磁材料制品的研发、生产和销售的公司。从2019年到2021年，公司的营业收入分别为1.23亿元、1.42亿元和1.56亿元，逐年增加，而净利润分别为3837.33万元、3085.70万元和3117.72万元。

然而，在2022年12月，九菱科技在北交所上市，并发布了首份年报。可是，2022年公司的营业收入为1.34亿元，同比下降14.15%，实现净利润2056.58万元，同比大幅下滑34.03%，扣非净利润1931.46万元，同比大幅下滑36.2%。这使得公司的业绩出现了巨大变化。

就盈利能力而言，2019年到2021年，公司的综合毛利率分别为31.63%、32.52%和31.03%，保持相对稳定。然而，2022年公司的毛利率从31.03%下降至25.54%，其中粉末冶金产品和磁性材料产品的毛利率分别减少了5.4个百分点和7.35个百分点。此外，除了公司及产品毛利水平下降外，公司的存货周转率也从5.47大幅下降至2.87。

需要注意的是，根据招股书，公司的粉末冶金产品应用于传统燃油车和家电领域，而永磁材料产品则主要用于传统燃油车领域，不涉及新能源汽车领域。此外，九菱科技表示，公司目前主要产品所涵盖的细分领域，在2021年主机市场（不包括维修市场）的市场空间仅为7.65亿元，相对较小，对公司业务规模的增长存在一定限制。在新能源车比例不断增加的背景下，如果公司的产品不能在新能源车领域取得突破，那么公司相关业务可能面临进一步压缩的风险。