为什么民营超市龙头，在面临困境时，无法支撑自己？

深交所最近向步步高发出了一份问询函，对步步高近三年的营收下滑和连续两年的扣非净利润为负进行了质询。根据公开数据显示，步步高在2022年的总营收为86.86亿元，同比下降34.55%，扣除非经常性损益后的净利润为亏损24.36亿元。

这份问询函的发布使得步步高的股价连续五天下跌，最低股价甚至降至4.40元。然而，在7月3日，步步高的股价略有上涨，收盘价为4.58元，上涨了2.23%。尽管有此上涨，但与最高时35.75元的股价相比，跌幅已经超过了87%。

需要注意的是，这里提到的步步高并不是以点读机和学习机闻名的步步高，它与段永平、OPPO和VIVO等公司没有任何关系。相反，这个步步高是一家被称为中国“民营超市第一股”的连锁商超企业。

根据公开资料显示，步步高于1995年在湖南湘潭成立，最初是一家超市。到了2021年，步步高百货在湘潭购物广场正式开业，这标志着步步高正式进军百货行业，并逐渐发展成包括超市、百货等多种零售业态的企业。超市方面以自营为主，而百货方面则以联营为主。2008年，步步高成功在深交所上市，成为中国民营超市行业中的第一家上市公司。

经过13年的发展壮大，创始人王填和他的妻子张海霞的财富在上市当年达到了32亿元，位居胡润中国富豪榜第244位，其中在湖南富豪榜上排名第三，凭此一跃成为湘潭首富。

上市后，王填的野心变得更加强烈，先后收购了广西南城百货、湖南心连心超市门店、四川梅西百货和家润多超市，形成了一个大西南战略，并于2016年建成了国内首个商旅文概念的城市综合体——步步高梅溪新天地，该项目的建筑面积超过70万平方米，总投资为50亿元。步步高因此成功入选了2019年中国500强企业。在一段时间内，步步高风光无限。

然而，放眼整个超市百货零售行业，步步高的亏损并不是最为严重的。13家上市超市企业中出现了普遍的亏损现象。其中，永辉超市的亏损达到了27.63亿元，但其总营收却高达900.9亿元，是步步高的十倍以上。联华超市在2022年亏损了2.117亿元，但其营收为246.8亿元，是步步高的2.8倍。因此，步步高的营收减少87.45亿元，在同类上市企业中已经算是相对惨淡的情况了。