预判科技牛市，以业绩为导向，实现优质配置

现在已经过去了2023年的上半年，中信证券的许英博等人在5月25日发布的研究报告中指出，未来半年，科技产业投资仍将以“AI+数字经济”为主线。在AI领域，ChatGPT已成为现象级产品，推动产业进入iPhone时代，并从“小作坊”走向工业化时代，人工智能正在加速发展。在数字经济方面，近年来国家高度重视此领域，并密集发布相关政策，促使该板块进入高速发展期。

A股盈利正在逐渐复苏，一方面，下半年海外金融风险、经济走弱以及选举周期三大因素的叠加将带来波动，海外金融市场的波动会对A股造成较大的影响。另一方面，随着经济复苏效应逐步显现，抑制业绩的三大因素也将逐渐消退。

中信证券的秦培景等人在5月29日发布的研究报告中表示，国内宏观流动性整体宽松，居民风险偏好缓慢修复趋势不变，随着对长期增长信心的修复，主观多头机构擅长的长期选股策略将回归。尽管外部扰动风险较大，但在国内经济预期和业绩改善的支持下，下半年A股将会乘风破浪。建议重点关注业绩稳定和景气改善的品种，轻度参与博弈。

自2023年以来，科技板块表现强劲。截至5月18日收盘，A股中信电子、通信、计算机、传媒、汽车指数涨跌幅分别为8%、22%、23%、40%和-2%。加上AI、数字经济等创新催化，基本面正在逐步复苏，AI创新也开启了新的元年，产业链库存去化接近尾声，终端需求正在逐步恢复。

展望下半年，分析师预测，在产业政策、经济复苏、需求好转、估值修复等因素的带动下，A股科技板块将进一步上涨。此外，今年TMT板块成交占比最高达到47%，超过了2013年至2014年历史高点。