海光信息2023年一季报解读，净利润2.39亿元，同比增长66.87%

2023年第一季度，海光信息（688041）实现营业收入11.61亿元，同比增长20.04%；归属于上市公司股东的净利润2.39亿元，同比增长66.87%；扣除非经常性损益的净利润1.91亿元，同比增长41.95% ；经营活动产生的现金流量净额-3.83亿元；基本每股收益（元/ 股）0.1元。

基于海光信息最新财务报告、经营情况、行业和产业趋势等数据，摸象APP通过人工智能技术，从投资价值、投资风险两个维度对上市公司进行了了全方位评估，评估结果显示 ：海光信息的风险指数39，价值指数61（如下图所示）。

从“风险-价值”矩阵来看，海光信息分布位置在矩阵左上角的绿色区域（即红色点所在位置），绿色区域的公司，基本面处于投资风险较低，投资价值较高的状态，更能兼顾风险与投资价值。

大数据统计和计算结果显示，绿色区域的公司更能兼顾风险与投资价值，红色区域的公司需要慎重选择。

从具体的投资风险和投资亮点来看，海光信息有4个投资亮点，1个风险预警项，1个高风险项，投资风险在行业排名第65，投资价值排名第17。

上图是海光信息投资风险和投资亮点的具体情况，我们可以看到，海光信息的现金流和估值方面是被提示存在较大风险，因受限于文章长度，上图未能展示全部的风险和投资亮点（下载摸象APP查看全部）。

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可能面对的风险

2022年年度报告显示：公司“可能面对的风险”共涉及5个方面，其中有2点非常重要（下载摸象APP查看全部）。

1、核心竞争力风险

（1）公司研发工作未达预期风险

高端处理器属于前沿核心科技领域，现有产品升级更新和新产品开发需要持续投入大量的资 金和人员，但研发项目的进程及结果的不确定性较高，如果未来公司在研发方向上未能做出正确 判断，在研发过程中未能持续突破关键技术或性能指标未达预期，公司将面临前期研发投入难以 收回、预计效益难以达到的风险，将对公司业绩产生不利影响。

（2）知识产权风险

作为一家科技创新型企业，公司目前拥有较多的专利、软件著作权、集成电路布图设计、专 有技术等知识产权，该等知识产权是公司取得竞争优势和实现持续发展的关键因素。公司在业务 开展过程中存在相关知识产权被盗用、不当使用或产生知识产权纠纷等风险。此外，由于集成电 路设计业务的国际化程度较高，不同国别、不同法律体系对知识产权权利范围的解释和认定存在 差异，可能会引发国际知识产权争议甚至诉讼，从而影响公司业务开展。

（3）研发人员流失风险

集成电路设计企业对研发人员的依赖度较高。高素质的研发团队是公司核心竞争力的重要组 成部分，也是公司赖以生存和发展的基础和关键。稳定的研发队伍和技术人员，是公司持续进行 技术创新和保持市场竞争优势的重要因素。未来，如果发生各种情况导致公司薪酬政策和水平在 同行业中不具备竞争力和吸引力，将难以引进更多的高端技术人才，甚至导致现有研发人员大量 流失，将对公司经营产生不利影响。

2、经营风险

（1）业绩波动风险

截至报告期末，公司对海光一号、海光二号、海光三号、深算一号实现销售和商业化应用， 多款产品尚处于研发阶段。如果出现国际政治经济环境变化、晶圆、基板及产能等供应紧缺、市 场需求发生较大波动、研发投入未能及时实现产品收入等情形，将对公司业务经营带来不利影响， 存在未来业绩波动的风险。

（2）客户集中度较高风险

由于服务器行业头部效应较明显，公司主要客户集中在国内几家主要服务器厂商中，公司向 前五大客户的销售金额合计占当期营业收入的比例为 97.36%，客户集中度较高，其中关联销售占 比 56.82%，一旦上述主要客户出现经营风险，且公司未能及时拓展更多优质客户，公司将面临较 大的经营业绩风险。

（3）供应商集中度较高且部分供应商替代困难风险

公司供应商包括晶圆厂、封装测试厂、IP 授权厂商、EDA 工具厂商等。报告期内，公司向 前五名供应商合计采购的金额为 217,631.32 万元，占当期采购总额的比例为 78.95%，供应商集中 度较高。由于集成电路领域专业化分工程度及技术门槛较高，部分供应商的产品具有稀缺性和专 有性，如不能与其保持稳定的合作关系，或由于地缘政治、公司处于实体清单等其他外部环境因 素导致供应商中止与公司的业务合作，公司更换新供应商的代价较高，将对公司生产经营、研发 造成不利影响。

提示：文章内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。