固德威2023年一季报解读，净利润3.36亿元，同比增长3473.72%

2023年第一季度， 固德威（688390）实现营业收入17.19亿元，同比增长164.59%；归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长59.69%；扣除非经常性损益的净利润3.33亿元，同比增长6269.19% ；经营活动产生的现金流量净额1.07亿元；基本每股收益（元/ 股）2.73元。

基于固德威最新财务报告、经营情况、行业和产业趋势等数据，摸象APP通过人工智能技术，从投资价值、投资风险两个维度对上市公司进行了了全方位评估，评估结果显示 ：固德威的风险指数37，价值指数79（如下图所示）。

从“风险-价值”矩阵来看，固德威分布位置在矩阵左上角的绿色区域（即红色点所在位置），绿色区域的公司，基本面处于投资风险较低，投资价值较高的状态，更能兼顾风险与投资价值。

大数据统计和计算结果显示，绿色区域的公司更能兼顾风险与投资价值，红色区域的公司需要慎重选择。

从具体的投资风险和投资亮点来看，固德威有8个投资亮点，1个风险预警项，0个高风险项，投资风险在行业排名第39，投资价值排名第1。

上图是固德威投资风险和投资亮点的具体情况，我们可以看到，固德威的债务方面是被提示存在较大风险，因受限于文章长度，上图未能展示全部的风险和投资亮点（下载摸象APP查看全部）。

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可能面对的风险

2022年年度报告显示：公司“可能面对的风险”共涉及5个方面，其中有2点非常重要（下载摸象APP查看全部）。

1、核心竞争力风险

报告期内，公司主营产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、电池、智能数据采集器等 新能源电力电源设备。随着新能源在全球能源结构中的占比不断提高以及能源互联网的快速发展， 光伏等可再生能源行业呈现技术综合性强、更新快、研发投入高、技术竞争加剧等特点。光伏并 网逆变器、光伏储能逆变器作为光伏发电系统的核心部件，需要根据光伏行业发展趋势和市场需 求不断进行技术升级和创新，同时公司亦需要根据能源互联网的发展趋势积极储备能源服务、能 源管理、能源存储、智能微网、硬件互联等能源互联网领域的相关技术。报告期内，公司研发投 入为 34,782.25 万元，占营业收入总额的比例为 7.38%。如果公司未来未能准确把握行业技术发展 趋势，不能及时实现研发技术创新，新技术未能形成符合市场需求的产品或研发失败，则可能出 现技术落后的风险，造成公司相关产品的转换效率、功率密度等技术指标落后于同行业公司，使 得公司产品市场占有率下降；同时如果光伏逆变器在转换效率等方面出现性能更好且成本更低的 革命性技术路线，而公司无法及时掌握，则公司可能面临丧失技术优势而被市场淘汰，进而对公 司的业务开拓和盈利能力造成不利影响。

2、经营风险

报告期内，公司产品销往荷兰、波兰、西班牙、南非、印度、澳大利亚、巴西、墨西哥、土 耳其、美国等国家和地区。上述国家和地区中，曾存在欧盟、印度、土耳其等部分国家和地区针 对中国出口的光伏组件（未直接针对光伏逆变器）等产品发起反倾销、反补贴调查等情形。美国 “301 调查”的征税对象包括光伏逆变器，而美国为仅次于中国的全球第二大光伏市场，市场空 间巨大。除贸易政策外，公司境外销售亦受到各国市场环境、法律环境、政治环境、监管环境等 因素的差异及其变动的影响。欧盟于 2022 年 9 月 14 日公布了《欧盟市场禁止强迫劳动产品条例》 的提案，禁止在欧盟市场上流通“强迫劳动产品”以限制中国光伏产品销售，又于 2023 年 3 月 16 日公布《净零工业法案（Net-ZeroIndustry Act）》的提案，限制来自单一第三方国家的战略原 材料消费量比例不得超过 65%，若相关提案能最终落地，将不利于中国光伏产品的出口。 未来如果公司境外主要销售国家或地区就光伏逆变器等产品发起贸易摩擦和争端，或者因政 治、经济环境变化出台不利于公司产品的进出口的相关贸易及关税政策，或者公司在国际贸易中 不能充分掌握和运用国际贸易规则，将会对公司的境外业务开拓和境外市场销售产生不利影响。 光伏逆变器属于充分竞争的市场，市场竞争格局相对稳定。华为、阳光电源和 SMA 凭借领先 的技术优势和丰富的产品系列，自 2014 年开始稳居光伏逆变器行业前三名，市场占有率稳定在 40%-50%，且呈上升趋势。公司产品主要应用于分布式光伏发电系统，为组串式光伏逆变器，主要面向家庭户用和工商业领域，同行业可比公司阳光电源、SMA 等由于技术及产品类型更加全面， 产品不仅包括组串式逆变器，亦包括集中式逆变器，华为组串式逆变器功率较大、覆盖范围较广， 华为、阳光电源、SMA 等同行业公司客户群体不仅包括家庭户用和工商业领域，亦包括大型地面 电站。相比上述企业而言，公司产品市场占有率相对较低、销售规模相对较小。 此外，受春节和圣诞节等综合影响，公司收入存在一定的季节性特征，公司的经营业绩在完 整的会计年度内呈现一定的波动性，因此经营指标及财务数据面临季节性波动的风险，公司提醒 投资者不宜以季度数据简单推算公司全年经营业绩。

提示：文章内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。