巴菲特为何现在更青睐现金而非股票？

巴菲特在5月6日的美国奥马哈年度股东大会上宣布，伯克希尔·哈撒韦公司（BRK.A, BRK.B）在第一季度共净卖出了价值100亿美元的股票，包括雪佛龙（CVX）价值约60亿美元的股票。而在4月份，该公司又净卖出了价值40亿美元的股票。

截至3月底，伯克希尔的现金投资总额达到了1,300亿美元，比年底增加了10多亿美元。由于股权出售和税后营业收入约25亿美元，4月份伯克希尔的现金增加了60亿至70亿美元。

尽管当前国库券的收益率超过了5%，但巴菲特似乎仍然非常愿意坐拥现金。他开玩笑说，持有这么多现金“不会要了我们的命”，以回应股东关于是否应该将部分现金储备分配给股东的问题。

与银行不同，伯克希尔所持有的大部分现金（超过1000亿美元）都是美国国债。尽管2020年和2021年国债收益几乎为零时，巴菲特仍然愿意坐拥国债。现在国债收益率高达5%，更是让他从中受益匪浅。

相较于其他短期投资，巴菲特更喜欢国债的安全性。他表示，伯克希尔现在每年的现金收入为50亿美元，高于利率接近于零时的4000万美元。尽管伯克希尔在4月份仅回购了4亿美元的股票。

比第一季度回购44亿美元的速度要慢，但A类股票4月份上涨了6%，至每股49.1万美元。巴菲特对回购股票的价格很敏感，随着股价上涨，回购的速度往往会放慢。