酒庄与易方达合作推出“白酒”指数

于2023年1月10日，我曾发布一条关于“酒庄”易方达基金定制的中证智选红利增长50指数的内容。当时，我主要分析了该指数与中证800红利增长指数的区别，因为该指数的样本空间来自中证800指数成份股。最近，群里的Dr宅提到了这款指数，指出它的历史回测表现非常出色，而且考虑到它是由“酒庄”易方达定制，预计后面会有相关产品推出。

我最近正在全面研究A股、港股的所有红利指数，目前已经将相关红利指数从约300只剔除到了61只，正在进行第五轮的筛选工作。尽管工作尚未结束，但我已经可以解释为什么“酒庄”易方达定制的红利增长50指数历史回测表现优秀——因为该指数一直重仓白酒。

在我的一篇文章《成长、价值“跷跷板”行情如何判断？》中，我介绍了一般指数编制机构如何定义股票的“成长性”，即考察上市公司主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率。此外，A股新能源板块最近10年表现非常出色，甚至已经从成长期进入成熟期，估值体系也开始切换。相较于需要猜测G值的PEG指标，使用不需要猜测的ROE指标来描述股票的“成长性”是否更好呢？

综上所述，市场认为的“成长股”指的是PEG大于1、当前业绩增长尚未体现、有着“故事性”的“极致成长”上市公司；而指数编制机构认为的“成长股”则指的是ROE稳定、业绩稳定增长、经营情况可预期的“质量成长”上市公司。显然，这两者并非同一概念。