中国海油2023年一季报解读，净利润净同比下降6.38%

2023年第一季度，中国海油（600938）实现营业收入977.11亿元，同比增长7.50%；归属于上市公司股东的净利润321.13亿元，同比下降6.38%；扣除非经常性损益的净利润314.60亿元，同比下降7.45% ；经营活动产生的现金流量净额519.68亿元，同比增长31.84%；基本每股收益（元/ 股）0.68元，同比下降11.69%。

基于中国海油最新财务报告、经营情况、行业和产业趋势等数据，摸象APP通过人工智能技术，从投资价值、投资风险两个维度对上市公司进行了了全方位评估，评估结果显示 ：中国海油的风险指数39，价值指数77（如下图所示）。

从“风险-价值”矩阵来看，中国海油分布位置在矩阵左上角的绿色区域（即红色点所在位置），绿色区域的公司，基本面处于投资风险较低，投资价值较高的状态，更能兼顾风险与投资价值。

大数据统计和计算结果显示，绿色区域的公司更能兼顾风险与投资价值，红色区域的公司需要慎重选择。

从具体的投资风险和投资亮点来看，中国海油有8个投资亮点，1个风险预警项，0个高风险项，投资风险在行业排名第5，投资价值排名第1。

上图是中国海油投资风险和投资亮点的具体情况，我们可以看到，中国海油的业绩方面是被提示存在较大风险，因受限于文章长度，上图未能展示全部的风险和投资亮点（下载摸象APP查看全部）。

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可能面对的风险

2022年年度报告显示：公司“可能面对的风险”共涉及7个方面，其中有1点非常重要（下载摸象APP查看全部）。

一、宏观经济及政策风险

1.宏观经济风险

公司所处行业与宏观经济密切相关。全球经济低增长态势或将延续，全球贸易 增长速度、经济增速进一步放缓，世界经济复苏乏力。地缘政治、贸易摩擦 等因素叠加对全球物资、人员和资本流动造成负面影响，通胀压力持续，全球 供应链面临前所未有的挑战。宏观经济变化会影响石油及天然气的供给和下游 需求，从而使得公司业绩受到不利影响。

2.国际政治经济因素变动风险

国际政治经济形势复杂多变，俄乌冲突加快世界格局深刻演变，引发国际能源 市场剧烈震荡。若公司经营所在国出现政治或经济不稳定的情形，与之相关的 国际行动、动乱和罢工、政局不稳、战争和恐怖主义行为等，可能会对公司 的财务状况和经营结果产生负面影响。政权更替、社会动荡、其他政治经济或 外交的变动或政策、法律、财税体制的变化并非公司所能控制，该等变化以及 因不同国家间的关系恶化而导致的贸易及经济制裁可能会对公司的经营、现有 资产或未来投资产生重大不利影响。 公司在俄罗斯拥有10%权益的Arctic LNG 2项目因军事冲突引发的制裁受到一 定程度的不利影响。除此之外，截至本报告日，公司在海外其他项目均未受俄 乌军事冲突影响，生产经营情况正常。

3.行业政策变动风险

中国正在进行的油气体制改革可能会对公司在中国的业务产生一定影响，例 如，中国外资准入政策目前已不再限制外资仅可通过合资合作形式参与中国境 内的油气勘探、开发业务 ；2019年12月31日，自然资源部发布了《自然资源部 关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见（试行）》，就开放油气勘查开采市 场等矿产资源管理改革事项提出意见。未来，公司可能面临各类同行业竞争者 对获取和持有油气区块的探矿权带来的竞争和挑战。

4.气候变化及环保政策风险

随着《巴黎协定》的生效和公众对气候变化问题日益重视，各国碳排放政策逐步 出台，中国也提出了“碳达峰、碳中和”的时间目标。各国“碳达峰、碳中和”目 标的提出，将大大加速能源转型的进程，对油气产业提出了挑战。公司预计二 氧化碳的排放量将随着公司产量增长而增加，若缺乏成熟可靠的二氧化碳减排 技术，油气田化石燃料燃烧产生的二氧化碳排放量将会持续上升。公司预期未 来可能受到相关机构、组织在此领域的监管。如果公司无法找到经济可行且公 众可接受的解决方案来减少存量和增量项目中二氧化碳的排放量，可能会导致 公司增加额外的成本，亦会影响公司声誉。 目前已有国家通过设定减排标准、严格执行可再生能源占比计划、征收高额碳 税、出台严格的监管法规等相关措施，推动全球向低碳清洁能源过渡。绿色低 碳转型可能会导致能源供应市场竞争加剧，从而导致公司运营成本提高。 公司的海上作业平台和勘探开发活动会产生废水和固体废弃物，若管控不当， 可能会发生排放不达标或处置过程不合规的情况，使公司的声誉和作业受到损 害，增加成本投入，甚至导致公司面临诉讼和处罚。

提示：文章内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。