科技巨头的纵横，是否意味着市场的不健康？

今年以来美股的上涨主要依靠少数几只股票，这已经成为市场的一个众所周知的问题。虽然大型科技公司在本财报季中表现亮眼，但对整体市场的帮助有限。微软和Alphabet的股价在周二公布财报后均上涨，这也带动了整个股市的提振，之前由于一些公司的低于预期的财报而引发的经济担忧已经造成三大股指的下跌。微软和Alphabet的优异表现说明现在市场上依旧存在着大型科技公司与其他公司之间的巨大鸿沟，而这种差异可持续性的担忧可能会影响到今年股市的整体上涨。

纵使在周二的下跌之后，科技股仍然成为今年股市最主要的推动力。截至周四，道琼斯工业平均指数价格已经上涨了2%，标准普尔500指数上涨了8%，然而，纳斯达克综合指数的上涨幅度高达16%。微软和Alphabet的财报虽然超出投资者的预期，但这也突显出今年股市的上涨过于依赖于相对较少的几只股票。纳斯达克指数轻松跑赢了标普500指数，但后者今年的涨幅也几乎完全是由大型科技股所赚的。标普500表现最好的10只股票中，有一半是科技股，而其中最大的赢家包括英伟达和Facebook母公司Meta Platforms，它们的涨幅均超过了70%。

当然，股市现状的形成原因之一是投资者低价买入了2022年表现最差的一些股票，此外，由于金融业和高通胀形势下的消费者健康状况，大型科技股相对于其他股票更具有吸引力。然而，这也是一个问题：过度依赖大型科技公司的上涨不能证明整个经济的健康状况到底有多好。如果这些存款再次受到打击，投资者将会受到影响。

周二股市的下跌体现了这一点。尽管消费者对经济衰退的担忧已经减轻，但它并没有消失。特别是在联合包裹(UPS)等公司发出有关消费者缩减支出和经济放缓的警告后，大家高度警惕。这可能是美国消费者应对通胀到达极限的一个信号。Navellier创始人路易斯·纳维利尔(Louis Navellier)写道，目前市场上的“面向消费者的公司通过提高价格来抵消自身成本的增加，而且有迹象表明消费者正在抵制提价。”