创新药研发超预期，是药明康德增长的新引擎吗？

药明康德，作为医药外包行业的巨头，其营收和扣非净利润的增速已经大幅放缓，其所谓的“业绩拐点”可能即将到来。

据药明康德于4月24日晚间发布的2023财年一季度财报显示，其实现的营收为89.64亿，仅增长5.77%，创下自2018年上市以来的最低单季度增速。虽然净利润同比增长31.97%，但扣非净利润增速下滑至9.02%，也是自2018年以来最低单季度增速之一，这一表现实在堪忧。

实际上，早在此前，侃见财经就多次关注了药明康德，分析认为其不仅面临着行业竞争加剧、高度依赖海外市场、整个医药外包市场政策变动等多重风险，而且近两年该公司的创始人和高管频频减持，意味着该公司除了连续增长的业绩外，别无亮点可言。

然而，这只是药明康德“爆发”的前奏而已。在2018年，随着药品带量采购政策的实施和推进，仿制药企受到了巨大的冲击，许多企业被迫转向创新药的方向。但面对昂贵的研发费用，企业自己无法全部投入研发。因此，医药外包需求再次激增，而药明康德也迎来了自己的“光辉时刻”。

根据财报显示，2018年到2022年，药明康德的营收从96.14亿飙升到了393.5亿，营收增速在5年内都没有低于20%，其中2022年更是高达71.84%；净利润从22.61亿飙升到了88.14亿，5年时间翻了近4倍，除了2019年净利润增速大幅下滑外，其余4年的净利润增速均超过50%。

然而，在这些年里，药明康德也遇到了不少利空因素，比如受到美国制裁以及国内医药行业政策变动的影响。尽管遇到了一些挫折，药明康德依然能够呈现出高速增长的业绩，并一直被视为医药行业中的“不败神话”。

然而，随着2023年一季度报告的披露，药明康德这多年的“不败神话”可能真的要走向终结了。

4月24日，药明康德公布了2023年一季度财报。据报告显示，这一季度药明康德的营收为89.64亿，增速仅为5.77%；净利润为21.68亿，同比增长31.97%；扣除非经常性损益后的净利润为18.69亿，同比增长9.02%。