暴雷事件牵动市场神经，互联网公司如何保持持续发展？

在4月20日，宝宝树发布了一份声明，坚决否认近期网络上有人发布的不负责任的言辞，并保留追究这些扭曲事实言论的人法律责任的权利。他们进一步强调公司经营管理的一切正常。

然而，尽管宝宝树和它的大股东复星系努力摆脱围绕着仿佛是一场宫廷斗争而产生的疑云，如果徐翀的指控情况是真实可信的话，那么一场更为猛烈的地震将很快到来。

这些错综复杂的宫廷斗争事件已经令作为“母婴互联网第一股”的宝宝树的光辉早已经黯淡无光。

据多家媒体报道，近日宝宝树的首席财务官徐翀因一场商战而备受关注。徐翀据称手持长剑、强行闯入自己的办公室，并将自己锁在里面长达三天，拒绝任何人员进入。外界对他这一决定表示称赞，认为这是商战史上最为朴实无华的经历。

徐翀这种激烈的行动是因为在四月十一日，宝宝树发布了一则公告，宣布他被免除董事职务，不再担任执行董事和首席财务官。对此，专业人士和体面高管选择进行反击和抵抗。徐翀不顾个人安危，揭露了宝宝树和其他复星系公司涉嫌造假上市的消息。值得关注的是，复星系是宝宝树公司的第一大股东，目前持有28.99%的股份。

宝宝树公司曝出了无法控制的权力斗争现象，这暴露了其内部管理的混乱。有人声称这家公司已被“内斗”毁掉。此前，宝宝树员工在社交媒体上发帖称他们三月份的工资没有按时发放。

然而，深入分析这个问题，公司的业绩下滑或许才是矛盾激化的真正原因。

根据宝宝树2022年年报，该公司去年总收入为3.15亿元，同比增长了11.6%，但亏损却同比扩大了20.8%，达到了4.68亿元。

营收增加而毛利不增的主要原因是宝宝树的主营业务结构发生了变化，这导致了毛利率的下降。

以孕育相关内容为基础，宝宝树平台曾经是最大的母婴社区平台之一。与大多数互联网平台类似，广告和电商业务是其主要收入来源。2022年，广告业务下滑了8.3%，收入为2.34亿元，占比从90.7%下降到了74.5%；而电商业务同比增长了222.2%，营收为7690万元，占比从8.5%提升到了24.5%。但是相比毛利率更高的广告业务，电商业务的毛利率仅为32.9%，这导致整个公司2022年的毛利率同比下降了17.6%，至43%。