金科与恒大，两者真是难兄难弟！

其实从新冠疫情开始，房市的整体行情出现大幅度下滑，特别是2021年下半年以来房地产进入严冬时期，市场情绪收入预期等因素导致融资较为困难。在各种压力下，很多房地产企业都打起了关联公司主意，此前恒大的例子就历历在目。

此前恒大摆的烂摊子还没有收拾，现在金科股份金科服务又被推向风口浪尖，这对难兄难弟是如何走到如此境地？根据8月8日金科地产股份有限公司的公告信息，可以看出2020年公司第2期中期估计设投资回报选择权，完成回售申请登记，此次兑付金额为9.9亿元。

然而在7月底金科公告披露金科地产的股东流动资金作为出借，人向金科地产提供不超过15亿的借款，借款日期则是在从借款之日算起，时间是到2024年12月20日。此次贷款协议上出借人和法人代表，分别是选用的金科服务公章和董事长的印章。

从此次操作大家可以明显的看到，金科地产是利用公司属下的资产作为抵押担保，获取资产价格总额不低于未归还借款本金的60%，此次进行贷款，金科服务还进行收购资产。实质举动，导致金科服务的股价出现大跌，跌至37.37%，创下历史新低。

物管子公司将30%的现金用于提供贷款，并不符合物管公司核心业务。该行将金科服务评级由“中性”调至“减持”，目标价由19.5元调至10元。金科服务计划向母公司金科股份贷款15亿元人民币，引起对公司营运独立性的忧虑。

该行认为，关联方借贷可能会对金科服务业务经营造成损害，因预计母公司在房地产市场低迷的情况下，流动性进一步恶化，不太可能偿还贷款。不难发现，机构担心之处，除了金科服务的独立性、未来类似“输血”可能性，还有金科股份的偿债能力。