康希诺欲冲关科创板 旗下有埃博拉疫苗

据每日经济报道，一家研究埃博拉疫苗的医药公司康希诺生物股份公司（以下简称康希诺）欲冲刺科创板。

日前，康希诺披露了招股说明书（申报稿），其主要研发埃博拉病毒疫苗、肺结核疾病疫苗等。作为一家生物医药公司，康希诺尚未盈利。康希诺已在港股上市，若科创板上市成功，康希诺将成为另一只“A+H”股。

最近，康希诺港股股价屡创新高。是否有利好信息推动？或因康希诺将实施开展“新型冠状病毒疫苗”的研发，包括研发病毒载体疫苗、mRNA疫苗、重组蛋白疫苗等关键技术。

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尚未盈利

丝状病毒犹如缠结的绳索、头发、蠕虫或毒蛇，在摧毁患者的身体之后，它们出现在大量血污之中，样子像是倾倒在地上的一大盆意大利面条……普雷斯顿的《血疫——埃博拉的故事》曾这样描写丝状病毒的场景，埃博拉就属于这一病毒家族。因极高的致死率和传染性，埃博拉病毒让人谈病色变。

随着人类在生物医药领域的探索，更多企业也在研发埃博拉病毒疫苗。研发埃博拉病毒疫苗的康希诺递交了科创板上市申请。

康希诺欲发行2480万股，占A股发行后公司总股本的比例为10.02%。根据招股书（申报稿）介绍，康希诺专注于疫苗研发、生产，由于新疫苗产品研发。2016年~2018年及2019年前9个月，康希诺净利润分别为亏损4985.20万元、亏损6444.91万元、亏损13827.17万元及亏损9347.36万元。截至2019年9月30日，公司累计未弥补亏损金额为- 3.05亿元。因未盈利，康希诺选择了预计市值不低于40亿元的上市标准。

截至招股说明书（申报稿）签署日，公司重组埃博拉病毒疫苗Ad5-EBOV已取得新药证书。

康希诺研发的埃博拉疫苗是公司的核心竞争力，Ad5-EBOV在短时间获批上市并成为中国唯一申请用作应急使用及国家储备的埃博拉病毒疫苗。据康希诺披露，公司埃博拉病毒疫苗已经完成新药注册，两个脑膜炎球菌疫苗产品已经提交NDA（新药申请）并获受理，百白破、肺炎、结核病疫苗已经进入临床试验阶段。

不过由于埃博拉疫苗尚未商业化，康希诺的营收极少。从资产负债表来看，康希诺的负债不高且货币资金较为充沛。2016年~2018年及2019年前9个月各期末，康希诺的总资产分别为3.26亿元、8.66亿元、7.96亿元和18.3亿元，所有者权益分别为2.14亿元、6.07亿元、5.02亿元和15.3亿元，货币资金分别为5254.3万元、1998.2万元、5737.4万元和7.63亿元。

由于尚未有主营，康希诺具有参考意义的毛利率难以得知。不过对比同行来看，疫苗毛利率还是非常高。2018年，康泰生物、沃森生物、智飞生物的综合毛利率分别达到91.10%、80.39%和54.77%。这一毛利率数据包括上述三家公司的代理疫苗和自营疫苗，后者的毛利率要高出很多。2016年~2018年上述三家上市公司自主疫苗毛利率的平均值分别达84.11%、88.15%和89.91%。