科创板首批25家公司将于下周解禁，规模并不大

伴随着科创板平稳运行近半年后，首批25家科创板公司限售股上市即将满半年，网下配售限售股6个月的锁定期将届满，将迎来上市流通。

即将于1月22解禁，可上市流通，如果按1月17日收盘价算，解禁股票总市值约为41亿元。

从解禁市值来看，中国通号本期网下限售股流通市值最高，达到5.4亿元，对应解禁股数7562.94万股；其次是中微公司，解禁市值4.4亿元，即将流通299.1万股；排在第三的是澜起科技，解禁市值3.7亿元，即将流通470.40万股。

从解禁股数来看，前三名分别是中国通号、澜起科技和光峰科技，光峰科技解禁股数为353.84万股，对应解禁市值1.08亿元。

此外，解禁规模在200万-300万股级别的有9家，100万-200万股区间的7家，100万股以下的5家。

近期科创板最受关注的个股莫过于中微公司。从2019年12月3日收盘的65元起步，不到两个月的时间，中微公司涨幅超过200%。进入2020年，中微公司加速上涨，1月份以来累计涨幅已达112.13%，而本周中微公司涨幅更是达到了69.71%，市值达到了1048.38亿元，超越澜起科技(86.73 +6.65%,诊股)，位居科创板市值首位。

对于科创板的投资，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，科创板中有不少企业仍处于初创期，还未形成稳定盈利能力，相关投资风险也会大于主板和中小创。建议普通投资者参与科创板时控制总量，仓位不超过20%。

杨德龙认为，市场对科创板企业的估值本身就存在较大分歧。其实科创板企业的估值并不只是看市盈率，更重要的是关注公司的技术是否先进，将来的发展情况如何，这才是决定一家公司是否值得投资最关键的因素。

银河证券认为，科创板上市公司投资阶段的属性决定了一方面其成长性有望高于主板，可以享受较高估值；另一方面也导致投资风险前置，选股难度增加。建议通过重点跟踪易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入等指标，综合进行考量。

广发证券在展望2020年科创板策略时曾表示，与科创板日成交额60亿-100亿区间相比，今年1月份解禁市值冲击较弱；1年锁定期主要为核心技术人员、创投基金，其中PE/VC减持动力更强，按照11月底收盘价估算，7月PE/VC解禁市值最高，达约925亿，资金供求压力巨大，而8-11月解禁市值均在200亿以内，相对可控。

也就是说，科创板迎来第一波解禁潮，规模其实很小，对投资者更多的是心理上的压力，科创板更大规模的解禁潮将出现在下半年，届时科创板将迎来明显的估值分化，好的会继续上涨，质地差的估值会下来，市场会自己作出选择。