财务分析系列之应收账款风险分析

应收账款余额反映的是企业实现销售但未收回货款的多少，下游客户均是企业的销售对象。企业在确认应收账款时同时确认了收入。应收账款的多少主要与企业的赊销政策、产品的供需平衡有关。

因应收账款属权益类流动资产，无论在企业内部还是欠款单位都很难取得直接的证据证实真实性、准确性，故对应收账款的审查更多是通过相关信息大致估算余额，并判断余额及异常变动的合理性、营运管理水平高低、现金流水平等。

客户构成风险审查

结合与实际控制人和管理层的沟通，通过近期应收账款明细表与前两年财务报表附注（或应收账款款明细表）对比分析：

（1）、客户单一（占企业年销售额的60%以上）：因单一的客户承担着企业绝大部分产品的销售和货款支付，即使合作多年，也可能因产品质量、经济纠纷、市场竞争、客户的经营与财务问题等，导致合作关系不畅、货款回收困难等，从而对企业的生产和现金流造成重大影响。此类企业的客户构成本来就存在潜在风险，如果不积极拓展更多的客户，迟早一天风险会爆发。

如果企业产品进入该客户准入门槛高，且合作多年，未曾出现任何对合作关系有实质性影响的事件，此类情况风险相对低些。例如，专为某汽车制造商生产车箱或其他关键部件，专为某大型锅炉厂生产压力管等。

（2）、客户分布较广，且出现多家长期合作客户：生产、销售初具规模的企业一般具有此类特征，企业抗销售风险的能力相对较强。

（3）、客户不稳定，无长期合作客户：出现这种情况有两种可能，一是企业成立初期，企业和下游客户均处于双向选择阶段；二是已经营多年的企业可能因企业或实际控制人口碑不好、产品或服务不具有竞争优势、市场变数太大等原因出现此种情况。无论属于哪种可能，担保风险都相对较大。

检查应收账款明细表，要特别注意是否存在经营范围与销售企业的产品不相关的客户。如制鞋企业出现某园林绿化公司客户，这种情形属应收账款造假的可能性极大。

流动性风险审查

结合与实际控制人和管理层的沟通，通过近期应收账款明细表、财务报表附注与前两年财务报表附注（或应收账款款明细表）对比分析：

（1）、应收账款账龄未出现异常变化：对于一家已连续经营多年的企业来说，即使账龄超过一年，如果企业未受应收账款账龄的影响（生产经营、销售回款、现金流等均正常），此类风险并不大。

（2）、应收账款账龄出现异常变化：账龄缩短且伴随产销的扩大，一般表明市场需求量在扩大，利好于企业；账龄缩短但产销在萎缩，很可能表明企业资金周转出现严重问题或有计划的逐步退出该行业；账龄延长且伴随产销的扩大，很可能是企业为抢占市场，调整了赊销政策；账龄延长但产销在萎缩，一般表明企业已经受客户延迟付款影响了正常周转，如果企业背负了较高的银行债务，还款压力会较大。

余额虚增风险审查

根据了解的企业销售结算模式、月均销售额、回款周期，测算应收账款余额，并与报表数进行对比。

若报表数与测算数差别很多，应通过向实际控制人和管理层再次确认销售结算模式、回款周期，并结合主营业务收入的审查，确认月均销售额。应收账款余额以重新确认后测算的为准。例如：经过再次确认，企业的回款期为2—3个月；根据主营业务收入的审查，月均销售额约1000万元。那么企业应收账款余额最多3000万元，如果企业报表反映应收账款余额为5000万元，最终可认可数为3000万元。

余额异常变动风险审查

在赊销政策、市场环境变化不大的情况下，应收账款余额与销售收入配比关系一般较稳定。通过近三年财务报表附注（或应收账款款明细表）对比分析：

（1）、余额大幅下降：如果企业的产品因市场变化很热销，赊销政策方面大大缩短了信用期，甚至大部分改为现款交易，应收账款余额可能大幅下降，但往往也伴随着产销的大幅扩大。否则，产销萎缩的可能性很大。

（2）、余额大幅上升：在赊销政策变化不大的情况下，为抢占市场，扩大生产和销售，可能导致应收账款余额大幅上升；因下游客户过于强势或出现经营、财务困难，延期付款，也可能导致应收账款余额大幅上升。

关联交易风险审查

结合与实际控制人和管理层的沟通、关联方情况，通过近期应收账款明细表、财务报表附注与前两年财务报表附注（或应收账款款明细表）对比分析：

（1）、处于同一产业链：企业与处于同一产业链的关联方发生公平的关联交易，这种情况比较正常；但如果交易条件明显不公平，则应分析有无转移销售额、成本和利润的可能性。同时在对整个企业（集团）的产销规模进行判断时，应特别注意抵销关联交易额。如某集团公司是养殖类企业，下属子公司包括生猪养殖、饲料生产、生猪屠宰、肉食品深加工。集团内各子公司之间发生关联交易是完整产业链的必然要求。但在判断集团公司的销售规模时应以对外实现的销售额为准。

（2）、处于不同产业链：企业与处于不同产业链的关联方发生关联交易，这种情况不正常，属应收账款造假的可能性极大。如某球墨铸造企业应收账款明细中有专业从事房地产开发的关联企业货款，显然具有很大的不合理性，而不管企业是作账失误还是什么原因，只能做出对企业不利的判断，即认为该笔应收账款属虚构资产。

在应收账款审查过程中，如果相关信息之间矛盾较多，影响较大或出现造假重大嫌疑，应对该企业引起高度警惕。

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