科创板一年，它为投资者带来了什么？

转载 科创板  2020-01-04 19:41  阅读 1,173 次
      过去一年来，科创板无疑是中国资本市场最热的话题。
      从去年11月5日宣布设立科创板，到今年7月22日正式开板，再到平稳运行百日……它的成长和进化速度惊人。
     “如果历史有指导意义，就是对待新生事物要更加耐心和理性”，这是一名科创板投资者近日分享在社交媒体上的个人感悟。
在他看来，从围观到入场，从疯狂到理性，在不知不觉中，自己已亲自见证和参与了中国资本市场一个崭新和伟大时代的开启。
      从观望到入场
      “科创板这次不一样！”
       第一次看到中国将设立科创板的消息时，有着多年美股和A股投资经验的个人投资者韩文君异常激动。
       科创板不是简单的增加一个板，核心在于制度的大胆创新、在于改革，这次突破力度大。
       韩文君坚信，在这种千载难逢的历史机遇面前，个人能做的就是紧紧抓住，顺势而为。
       “我已经开好了账户，也参与了打新！”另一位资深投资人曹寓全也表示，自己过去投资美股，现在打算转投科创板，而且没有了语言障碍和时差。
       尽管交易门槛很高，但数据显示，起初依然有大约400万散户投资者参与了进来。
       可以肯定的是，在科创板面前，人人热情高涨，大家深谙一个道理，机不可失，失不再来。
        随着时钟来到上午9:30分，交易大厅大屏上迅即滚动出25只股票即时交易行情，首批25家企业在万众瞩目中登上历史舞台，迎来首秀。
经过前期的盛大铺陈，开盘后的科创板交易状况堪称空前，上午10点，八家公司的交易价格比开盘价猛涨30％，因此不得不暂停交易10分钟，随即在盛夏的高温热浪中，股价继续暴涨，有的涨幅甚至达到了三位数。
        幸亏上周五我们把手里的主板股票全都卖掉，All IN买科创板。”看着稍有回落的主板和暴涨的科创板，有人在股民论坛里说到。
相反，彼时彼刻的韩文君心情却很淡然，他表示，自己并不认同这种All IN的做法，这明显是一种赌徒式的投机心理作祟。
        事实上，A股此前经常被比作赌场不是没有道理，主要是因为老练的散户投资者以投机赌博的心态而不是寻求长期稳健的投资，人们迫切需要改变这种投机观念。
        和韩文君一样，大部分投资者之所以如此积极和热情的投资科创板，正因为看准了国家改革的勇气和决心。
        作为试验田，科创板对标的是美国的纳斯达克，而后者是一个颇具有包容性的市场，催生了众多传奇科技公司。
        他们期盼的是有一天，在自己家里的这片试验田能长出阿里和腾讯这样的科技巨头。
         从疯狂到理性
        如果要用一个词形容前几日的科创板，那就是疯狂。
        随着新兴科技公司在中国本土上市，科创板开始崭露头角，所有人似乎都看到股价翻了一番以上。
        当七月开市的锣声响起时，人们对它的期望就很高了，但和所有的新生事物一样，科创板充满活力，但也存在很多问题。
        开市以来，新股频繁换手，部分个股发行市盈率较高，一些新股上市后出现股价大幅冲高、大幅回落甚至腰斩情形。
        面对疯狂的起伏，有人心态是“卖了安心，有赚就好”，有围观群众直言太疯狂了，波动太大，难把握。
        有人把这形容为冲上平流层的高度后又急速回落至地球，这种高低起伏的状态冲淡了人们的乐观情绪。
        也有人认为现阶段的科创板并不适合自己，“疯狂是描述中国科创板的唯一词，这太投机了。”
        “如果入场的话，赚不赚钱是次要的，习惯了炒短线的我恐怕心脏受不了，但能见到这种涨跌幅也算是有生之年系列了。”有人在社交媒体打趣的说。
         实际上，历史规律告诉我们，任何资本市场都会经历开市之初的资本狂欢。
         追捧新股是当前A股投资者尤其是个人投资者短时间内难以改变的习惯，随后二级市场才会逐渐回归理性。
         而交投活跃说明科创板市场关注不减，不存在流动性问题，股价是市场行为，下跌并不能说明什么。
         只有投资者在充分博弈中形成对科创板公司价值的共识，股价一时的涨跌不算什么大事。
         对于投资者而言，更需要理性，虽然会错过眼前的不少赚钱机会，但也可以让你规避许多投机炒作带来的不确定风险。
        人们总是喜欢确定的收益，讨厌确定的损失，但短暂的疯狂和跌宕不代表什么，重要的是长期持有。
        对于投资者而言，要做的就是耐心陪市场和企业一起成长，分享改革的红利，在这里一定会涌现出一批优质的投资标的，在此之前，就是保持耐心和理性。
       当然收益高也是科创板的特点之一，很多人正是冲着这个而来，毋庸置疑，与之相对应的必定是风险大。
        对于如何规避风险，除了定价更多依靠市场机制，用制度来防范非理性，监管上严防股价操纵与股票炒作（这一点科创板正在慢慢做到），最主要的还是投资者自身的成长与教育。
        对于很多经验欠缺，又容易人云亦云盲目随波逐流的投资者，千万不要急着入场，只有你足够熟悉了解交易规则，并想清楚自己的投资理念也不迟。
        如果只是以投机的心态炒短线赚快钱，科创板并不适合，早期大起大落跌宕中容易让人崩溃。
       我们知道，飞行员是最高薪的行业，但也是准入门槛最严格的行业，当然成为一名合格的飞行员不是一蹴而就的。
       实际上，飞行员的训练过程中有很多地方和股票投资实际是相通的，天空中和股市中同样有很多不可预知的风险，人们能做的就是在起飞和入场前不断的锤炼自己，通过模拟飞行和模拟炒股，间接感受真实的航行和操盘，这是不可或缺的重要一步。
       今天很多人对科创板很看好，在真正入场之前可以先去模拟交易平台练练手，这大有裨益。
       毕竟在模拟交易环境中，近距离接触科创板，熟悉科创板交易规则，认知科创板风险，为实盘参与科创板提供缓冲非常有必要。
       事实上，类似这样的模拟挑战赛全国各大券商都有尝试，如中国银河证券等一些头部券商已经做的非常成熟，以银河为例，最近一期的模拟交易赛12月底结束。
       总之，中国资本市场进入了一个新时代，别艳羡别人炒作新股，只要心态正，任何时候入场都不算晚。
       变与不变
      多年来，中国资本市场面临的主要问题，就是如何克服投资者的信心不足。
      研究发现，对于投资者而言，股票是美国家庭财富的很大一部分，大约50％的人口拥有股票。
      但在中国，房地产，理财产品和银行存款在投资中所占的比例更高，只有约7％的中国城市居民拥有股票。
      科创板是中国股市30年历史上的突破，过去30年来，得益于持续的改革，中国资本市场正变得更加多元化和成熟，这也将给予中国投资者更多信心。
      中国的A股市场诞生于1990年12月，当时上海证券交易所刚开业时，只有八家上市公司的总资本超过人民币12亿元（合1.7亿美元）。
      科创板从7月22日首批25家企业挂牌交易起至10月29日，开市100天，科创板目前共有36只新股，根据上交所数据，截至10月28日，总市值达5885.48亿元。
      在这100天里，新股发行节奏趋于常态化，发行价格逐步走低，二级市场也步入理性回调阶段，科创板开始向价值回归。
      科创板百日平稳的同时，中国资本市场注册制改革亦将满一周年，从科创板计划首度发布，到正式开市百天有余，而这只用了一年时间。
       这一年时间里科创板发生了不少大事……说长不长说短不短，对于中国资本市场，却已足够载入史册。
       这样的成绩让人惊讶，在国际形势的跌宕起伏中，科创板演绎了一处中国资本市场改革的速度与激情。
       犹如婴儿呱呱坠地，到庆祝百天和周岁，证券日报头版评论文章给出了这样三个词句：市场基本平稳；企业有序上市；业绩表现不错。
       在此期间，监管各方面制度逐渐到位，包括日常交易和融券制度，投资者对这些规则也表现出了足够的敬畏之心。
       中国资本市场另一大挑战，散户比例大、金融知识薄弱，承受风险能力差的问题。
       据《中国商业新闻》报道，有超过1亿个股票交易者在A股进行买卖，个人投资者占比超过了99.77%。
       对此，科创板明确设置了个人投资者门槛，要求了2年投资经验和50万的准入门槛。
       一方面能够满足科创板流动性的要求，不至于向新三板一样缺乏流动性导致市场半死不活；还会拦住至少一半甚至接近80%的散户投资者，确保进入市场进行交易的投资者具备一定的资本实力和风险承受力。
       科创板相比以往最大的特色和亮点就是注册制，未来可以预料的变化是注册制的门槛、标准、审核理念和方法都要尽可能地向国际标准靠拢。
       随着上市委给出的审核意见除了“同意”、“不同意”、“暂缓审议”不断出现，可见监管部门“高标准、稳起步、严监管、控风险”十二字基本要求不会变，这对投资者是好事。
       可以预料的是，科创板此后很有可能将推出包括退出、退市、中小投资者遭遇欺诈之后的索赔以及提高违规成本等改革措施，让市场发挥更大的作用，毕竟越市场化的股市也会越健康。
       值得期待的是，目前科创板注册制全套制度尚未出台完毕，虽然不能一步到位，但改革方向至少是清晰的，这点是确定不变的。
万事开头难，随着科创板渐入佳境，故事才刚刚开始，对于普通投资者而言，未来充满未知又令人兴奋。
      一样的刺激，不一样的心跳，当许多年后，回首2019年的这个夏天，它肯定是整个中国资本市场最神奇，令人振奋的地方。（应受访者要求，文中人物全部为化名）
来源：科创板（公众号）作者：36氪 wow36kr 
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