年末银行理财调查：收益率微涨 低门槛产品成主流

2019年即将结束，春节将至，不少投资者都希望趁着年末“捡漏”一款高收益理财产品。北京商报记者近日走访北京地区各大银行网点发现，正在发售的银行理财产品预期收益率并未明显有大幅上升，只是略有微涨，整体不温不火，低门槛理财投资成主流。在货币政策保障市场流动性合理充裕的环境下，今年初以来银行理财产品收益率渐入寒冬，但临近年末，银行理财产品收益率却迎来久违的“翘尾”行情。在分析人士看来，年末流动性偏紧，银行理财产品大概率出现翘尾情况，不过预计到年初将会有所回落。

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　　万元起投理财产品成“香饽饽”

年关将至，购买门槛降低了，银行理财产品也变得更加“亲民”。北京商报记者在走访北京地区部分银行网点时发现，与之前动辄5万元以上的高门槛银行理财产品相比，1万元起投的理财产品更受投资者青睐。已经退休五年的市民张大爷想赶着年前最后一波热潮好好理理财，他向记者介绍，“我现在退休在家，有一些闲置资金，之前知道买银行理财产品都是几万元起步，觉得金额太高，现在有万元理财产品也想来银行了解情况。”

总体来看，2018年9月自“理财新规”发布之后，1万元购买门槛的理财产品占比就逐渐上升。一位国有大行理财经理告诉记者，“现在行内共有3款投资门槛为1万元的理财产品，业绩比较基准利率在3.25%左右，前来咨询的人不少，购买的人也比较多，主要面向的客群还是中低收入消费者，也为资金有限的投资者提供了选择空间。”“低门槛理财产品现在也是行内主推的产品”，另一位国有大行相关业务人员告诉记者，“行内现在在售的1万元起投的银行理财产品有18款，其中有3款已经售罄，期限选择也比较多，有的产品每季度开放一次，有的产品每个月开放一次，业绩比较基准利率普遍在3.5%左右，最高可达4.5%。”

另据上述业务人员透露，“随着银行理财子公司开业，未来1元起投的理财产品也会逐渐增多，目前行内也在加大低门槛理财产品的配比，上架了5款1元起投的理财子公司产品，投资期限在375天—1095天不等，业绩比较基准利率在4.1%—4.45%之间。”在麻袋研究院高级研究员苏筱芮看来，低门槛的起投意味着能够获得更多投资者的青睐，对于他们来说，此类投资产品能够为闲置资金提供增值机会，但相应的劣势是增值幅度不确定，在降低门槛后，客户投资将会呈现分散化的特点，银行维护成本也将随之上升。

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银行理财产品收益率小幅微涨

对于理财产品，投资者最关心的还是预期收益率问题。北京商报记者在走访过程中发现，正在发售的银行理财产品预期收益率并未明显有大幅上升，只是略有微涨，整体呈现不温不火的态势。“目前银行理财产品收益率变化不大，上涨幅度也在0.1%—0.3%左右，投资者强烈购买的欲望还没有显现。记者从一国有大行理财经理处了解到，该行在售的几款理财产品，认购起点在1万元—50万元左右，97天的业绩比较基准利率为3.15%；125天的业绩比较基准利率为3.95%；350天的业绩比较基准利率为4.04%。

一家股份制银行理财经理也向记者介绍称，“目前在售的理财产品预期收益率与上个月基本没有变化，上浮较小，仍维持在4.0%—4.2%左右。自营理财产品中一款随取随用，按天计息的理财产品7天预期年化收益率为3.5%，另一款期限较长，投资天数12个月的稳健型理财产品预期最高收益率为4.2%。”

记者注意到，在大多数理财产品中，非保本净值型产品已经占据了主流，而此前投资者熟悉的“预期年化收益率”也被“业绩比较基准利率”代替。融360理财分析师刘银平介绍称，不同银行的转型进度不一样，各大银行的理财产品收益率展示方式也不同，小型银行的预期收益类产品仍然很多，收益率以“预期收益率”展示，大中型银行的理财产品则多以“业绩比较基准”展示。这是否就是理财产品最终的收益？该国有大行理财经理提醒称，“业绩比较基准利率是投资管理人结合历史经验和当前市场环境对产品策略可以达到业绩的预估，不构成对该产品未来任何的收益率承诺。”

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颓势难改上升空间有限

今年初以来，在货币政策保障市场流动性合理充裕的环境下，银行理财产品收益率渐入寒冬，2019年1月至11月银行理财产品平均预期收益率从4.31%下跌至3.98%。但临近年末，银行理财产品收益率却迎来久违的“翘尾”行情。根据第三方机构普益标准监测的数据显示，上周（12月21日-12月27日），262家银行共发行了1776款银行理财产品，其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.02%，较上期增加0.02个百分点。

相比较来看，非保本净值型产品的收益更为乐观一些。上周，5个省份的保本型银行理财产品收益率实现环比上涨，31个省份的非保本型银行理财产品收益率实现环比上涨。在市场观点看来，银行理财产品收益率月底微涨说明了理财市场已回归常态。对未来银行理财产品走势，刘银平分析称，银行理财收益率之所以会持续下降主要受市场流动性和理财转型两方面因素影响。首先，今年以来流动性持续宽松，央行不断引导市场利率下行；其次，银行理财消化存量是转型的重点之一，之前存量产品配置了不少高收益的长期资产，尤其是非标资产，产品到期之后需要新产品衔接，非标资产不断压缩，会导致新资产组合的整体收益率下降。

刘银平认为，近期央行持续投放流动性，确保资金面平稳跨年，短期shibor利率已开始大幅回落，银行理财收益率继续上升空间有限，明年元旦过后有可能回落。“年末流动性偏紧，银行理财产品大概率会出现翘尾情况，比如近期银行理财，大额存单等都有普遍上浮，不过预计到明年初将会有所回落。”苏筱芮补充道。