2季度信托资产规模微降至22.53万亿 风险项目规模攀升至3474亿

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信托资产规模继续延续下降趋势，但降幅相比一季度再次缩窄。截至2019年2季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.53万亿元，较2019年1季度末下降0.02%，同比增速则由2018年2季度末的4.88%放缓至-7.15%。其中，融资类信托规模为4.92万亿元，环比增加约3004亿，而事务管理类信托规模环比下降3089亿，为12.42万亿，占比55.12%。

不过，在信托公司接连不断的爆雷中，信托行业的风险项目也不断攀上新台阶，这在2018年4季度之后体现的尤为明显，平均每季度风险项目规模的增加都在600亿以上。截至2019年2季度末，信托行业风险项目1100个，规模为3474.39亿。

风险项目规模环比增加超600亿

从信托资金来源来看，截至2019年2季度末，只有集合资金信托占比环比上升，单一类和管理财产类均出现下滑。其中，单一资金信托占比为40.97%，环比下降1.33个百分点；集合资金信托占比为43.57%，环比上升1.47个百分点；管理财产类信托占比为15.46%，环比下降0.13个百分点。

北京大学国家金融研究中心主任金李指出，在当前去通道、去嵌套的严监管氛围下，传统银信合作通道业务规模仍在收缩，更加考验信托公司主动管理能力的集合资金信托占比不断提高，与单一资金信托占比平分秋色甚至略有超出。近年来，信托公司普遍加强财富渠道建设，注重主动管理能力培养，集合资金信托占比有望进一步提升。

在固有资产方面，截至2019年2季度末，68家信托公司固有资产规模为7342亿元，同比增长6.51%，环比增长1%。从固有资产类别来看，投资类资产占比仍最大，占比超八成，其次为货币类和贷款类资产，两者占比均在5%左右。

不过，伴随着信托产品逾期事件的增加，信托行业风险项目的快速增长值得关注。截至2019年2季度末，信托行业风险项目1100个，规模为3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%，较2019年1季度末上升0.28个百分点。

自2018年4季度起，信托业协会统计的数据显示，信托行业风险项目个数的增加都在100左右，规模也以600亿的速度在上升。

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有业内人士指出，这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，部分信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。

投向金融证券领域的信托资金占比不断下降

2019年第2季度，信托业实现经营收入292.37亿元，同比增加8.30%；利润总额为189.99亿元，同比下降1.24%，增速较前季度明显回落。从人均创利来看，2019年第2季度人均利润137.20万元，同比增长5.13%。在信托报酬率方面，2019年第2季度平均年化综合信托报酬率0.54%，较去年明显提高。

金李分析指出，这主要源于去年“资管新规”落地后，通道与多层嵌套业务不断清理与压缩，信托公司主动管理业务增加，业务结构不断调整，带动信托报酬率回升。

从信托资金的投向看，工商企业仍然规模最大，环比来看，投向基础产业与房地产领域的信托资金占比持续上升，投向金融机构与证券投资领域的信托资金占比继续下降。具体来看，截至2019年2季度末，投向基础产业的信托资金余额2.89万亿元，同比减少2.45%，占比15.19%，环比上升0.42个百分点。投向房地产的信托资金余额2.93万亿元，占比15.38%，环比上升0.63个百分点，但从近期的监管情况而言，房地产信托规模的增加已不可持续。

截至2019年2季度末，投向金融机构的信托资金余额2.85万亿元，同比减少17.22%，占比14.96%，较2019年1季度末下降0.41个百分点。金李分析指出，自2017年1季度以来，流向金融机构的信托资金占比呈现逐步下降趋势，这主要是因为资管新规推出以来，监管部门加大对金融同业业务的整治力度，限制或禁止通道与多层嵌套的监管套利行为。近年来，各项监管制度日趋完善，银信合作、信保合作等金融同业业务更加规范，在充分发挥信托业灵活性的优势上，引导信托业和金融机构合规开展业务合作。

在证券投资方面，截至2019年2季度末，投向证券投资的信托资金余额1.99万亿元，较2018年2季度末减少24.32%，占比10.46%，较2019年1季度末下降0.80个百分点。

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