全球降息潮来临！货币宽松下的投资策略

十年后，美联储终于降息了

北京时间8月1日凌晨2点，美联储货币政策委员会宣布将联邦基金利率下调25个基点至2%~2.25%，符合市场预期，为该行自2008年12月16日后首次降息。

以下为美联储公告全文：

美国联邦公开市场委员会（FOMC） 6月会议以来收到的信息显示，就业市场依然强劲，经济活动一直在以温和的速度增长。平均而言，近几个月就业增长稳定，失业率保持在低位。

尽管家庭支出增速较今年早些时候有所回升，但企业固定投资增速一直疲软。以12个月为基准，总体通货膨胀率以及食品和能源以外的其他商品的通货膨胀率都低于2%。以市场为基础的通胀补偿措施仍然很低；基于调查的长期通胀预期指标几乎没有变化。

根据其法定职责，该委员会寻求促进最大限度的就业和价格稳定。鉴于全球形势对经济前景的影响，以及通胀压力减弱，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调至2%至2.25%。这一行动支持委员会的观点，即经济活动持续扩张、劳动力市场状况强劲、通胀率接近委员会设定的2%的对称目标是最有可能的结果，但关于这一前景的不确定性依然存在。

委员会考虑未来路径的联邦基金利率目标区间，它将继续监控经济前景和意义的信息将作为适当的维持扩张，与一个强大的劳动力市场和通胀接近对称的2%目标。

在确定联邦基金利率目标区间未来调整的时机和规模时，该委员会将评估相对于其最大就业目标和对称的2%通胀目标而言，已实现和预期的经济状况。这一评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况的衡量指标、通胀压力和通胀预期的指标，以及金融和国际形势的读数。

委员会将于八月完成减持系统公开市场户口内证券的工作，较先前预期提早两个月。

全球降息潮开启

2月7日，印度打响了2019年降息“第一枪”，印度央行宣布将基准利率下调25个基点至6.25%，开启全球降息之旅。而在短短4个月内，印度央行已经连续3次降息，在货币宽松的道路上越走越远。

与此同时，降息已呈现出“蔓延之势”，并逐渐从新兴经济体蔓延至发达经济体。

5月8日，新西兰联储实施了自2016年11月以来的首次降息，拉开了发达国家降息的序幕。

6月4日，澳大利亚联储宣布降息25个基点，也是近三年来的首次降息，并将基准利率直接降到了历史低位。

7月18日，更是一天内有四国央行一起降息。

7月18日上午韩国央行意外降低基准利率25bp至1.5%，同时下调经济增长和通胀预期，是自2016年来首次降息。

下午印尼央行宣布将7天期回购利率降低25bp至5.75%，为近两年来首次下调基准利率。

当日晚间时候，乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%。南非央行将关键利率下调25个基点至6.50%，为2018年3月以来首次降息。

7月25日，欧洲中央银行也召开货币政策会议，预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平”。这是自2017年6月以来，欧洲央行首次在货币政策声明中明确释放可能降息的信号。分析机构预计，欧洲央行将在9月份降息10到20个基点，同时将重启量化宽松措施。

美联储降息之后，巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%，创下纪录新低，市场预期为降息25个基点。

8月7日，新西兰央行宣布降息50个基点，将官方现金利率调降至1%，再次刷新政策利率纪录低位。3个月前，新西兰央行打响了发达经济体央行降息的第一枪。

同一天，印度央行罕见宣布将基准利率从5.75％下调35个基点至5.40％，力度大于预期，为2010年以来的最低水平。值得一提的是，这是印度央行今年第四次降息，印度央行曾在今年2月、4月、6月分别降息25个基点。

除了新西兰和印度央行，泰国央行也在同一天宣布将基准利率从1.75%下调至1.50%，为近4年该行首次降息，市场原本预期该行的利率将维持不变。泰国央行此前一直抵制降息，但近几个月来全球贸易冲突加剧、干旱恶化加上泰铢升值，导致泰国经济前景急剧恶化，影响了出口和旅游业。

这是一场鹰派的降息

在美联储宣布降息的一刻，美股方面并没有出现太大的波动。

但是戏剧性的一刻发生在鲍威尔的新闻发布会上。

鲍威尔随后说道，目前的降息决定不意味着漫长的降息周期的开始。不过，随后

鲍威尔解释称，他并不是说这只是一次降息；这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息。

但随后他再次话锋一转，称不要设想我们不会再次加息。

美联储主席鲍威尔的“周期中调整”表态被市场理解为到明年最多降息1-2次，受此鹰派言论影响，美元飒升创两年新高，黄金和美股竞相跳水，美股一度狂泻500点！

特朗普怒了，虽然美联储宣布降息25个基点，但特朗普对降息幅度感到不满，继7日在社交媒体上再次炮轰美联储应该更大幅度且更快地降息后，特朗普9日又表示，希望美联储降息100个基点或更多。 他还威胁称，自己有权“解除”或“降低”美联储主席鲍威尔的职务，这引发外界对美联储可能失去独立性的担忧。

降息利好板块

首先，我们先了解下降息，降息是指银行利用利率调整，来改变现金流动。当银行降息时，把资金存入银行的收益减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，结果是资金流动性增加。

简单的说，降息后大家存银行的利息少了，所以大家更愿意拿去投资其它或消费，此外，借贷利率下降也有利于企业投融资，降息是刺激经济的重要手段之一，主要利好券商、房地产、有色金属等板块。

1、券商：作为经济刺激，股市好券商自然受益明显，而储蓄利率的下降会分流资金流入股市。

2、地产板块：降息之后，有利于降低房地产开发商所承担的利率；而相对购房者来说，利率低，也刺激了买房的需求。

3、有色金属：降息后，一方面基建等投资可能加码，另外货币贬值下商品计价理应更高。

我们观点

从上图我们可见，中美GDP增长都呈现下行之势，为刺激经济增长，全球降息潮开启，美国本月初也进入10年来首次降息，中国央行虽未行动，但证金公司决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，解读为定向降息。

降息主要利好的板块是券商、房地产、有色金属等，券商板块走势主要随大势，科创板的推出利好券商板块，随着上半年的大幅反弹行情，券商业绩明显提升，首份上市券商半年报已出炉：东吴证券上半年净利同比增超27倍！可重点关注：东吴证券、广发证券、华鑫证券、方正证券、兴业证券、国海证券、华泰证券、中信证券等。对于地产板块，调控仍在延续，国家也明确房子是用来住的，不是炒的，因此这几年的表现也不尽如意，这里不作推荐，此外，金属里的贵金属板块－黄金板块，值得重点关注。

主要黄金类上市公司：

黄金主要的功能是抗通胀及避险，自11年美国结束量化宽松后，黄金便踏入漫漫熊途，这几年中东局势紧张及贸易摩擦下，避险功能似乎有所失灵，金价并未所动，而今年在美国降息预期下，黄金终于开始走强，突破近几年低位弱势震荡格局，向上趋势确立，在美国降息周期开启、贸易战、中东局势紧张等利好下，金价有望保持强势，随着价格上涨，对于黄金类上市公司业绩也将带来提升，建议关注：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、恒邦股份、银泰资源等。

说明：观点仅供参考，不构成投资建议。