科创板正式开板，买股票好还是买基金好呢?

昨日，科创板正式开板，那意味着第一批科创板股票就要面世了，目前共有102家公司进入问询阶段，也就是说，如果资料审核通过了，就可以发起IPO，如果没有通过，就要重新申请或暂停上市。

要交易科创板股票，在上交所，所交易的股票代码为“688XXX”，公司的简单可以是8个字，上市前的5个交易日不设涨跌停，5个交易日后的涨跌限是20%。200股1手，T+1交易。

虽然科创板是A股，但不同于沪深主板和创业板，采用注册制，退市不退市全部由市场来决定。注册制对于IPO没有盈利要求，只要通过了问询，就能过会。但退市制度就很严格，如果公司股价过低、业绩多年亏损、长期不能分红，就都有可以会被退市。

像之前我们看到的乐视、康得新，以及大部分ST垃圾股，在科创板肯定是活不了的，一定要退市的。这样的操作有助于企业估值正常化，能够有效的避免估值长期虚高。当然这同样对投资者的要求也高，自身要具备一定的财务分析和市场判断的能力。

因此，科创板从创立之初，就以机构投资者为主，对散户设有50万资产和2年炒股经验的门槛。据说满足这个门槛的散户超过300万，不知道大玩家的粉丝里有多少这样的人。大玩家目前基本够得着这个门槛，会开个户参与打新，但不打算长期持有，因为公司真实质地还无法判断。

关于打新，先不论公司质地，作为A股新板块，又有政策加持，首批发起科创板IPO的公司，市场肯定会给出高溢价，中签吃肉是大概率事件。有条件的个人投资者，大玩家建议开户打新。

条件不够的，还有两种方式可以选择：

一是通过现有的，非科创板公募基金参与。

收益肯定不如直接打新，而且还得看基金经理的意愿，若人不愿打新，你也没辙。大玩家估计，跟以指数投资为主的被动型基金相比，主动型基金参与意愿较大。所以，大家如果为了科创板打新买基金，就一定要看清楚哪些基金支持科创板。

二是通过科创板主题基金参与。

这也是大部分散户参与科创板的主要途径，而且主题基金会优先参与配售，中签概率极大。但缺点在于有一年到三年的锁定期，锁定期内不能按净值赎回，只能在证券市场，像股票一样，按市场价进行交易。

基金净值跟基金市价是两个概念，净值由投资标的(即成分股)决定。成分股涨，净值涨，成分股跌，净值跌，交易日内无价格波动。市价则由市场供求决定，买的人多价格涨，卖的人多价格跌，跟净值和成分股无关，波动性较强。

面对1-3年的封闭期，加上市场波动和A股投资者快进快出的操作习惯，基金一旦进入封闭期，肯定有不少人存在卖出需求。好在科创板高准入门槛，大量散户被排除在外，而大量机构投资者热衷长线，会在一定程度上降低交易频率，缩减科创板基金的市价波动。

这对投资科创板基金，算一件好事。不过，从科创板公司来看，很多还停留在概念层面，公司质地可能还不如A股。概念难以实现，最终被市场爆锤的案例A股也有不少，这可能是投资科创板的风险之一。

那么，科创板基金能不能买呢?

算上最新发行的第二批5只科创板主题基金，截止到目前，已经有12只科创板基金问世。

对于已经上线或即将上线的科创板基金，大玩家仍遵循一贯态度：不推荐购买。可以等后期市场稳定，科创板基金出现折价后再低价买入，赚取差价。或者等封闭期结束转开放式基金后再买。

参考历史规律，大部分新发基金在上市后都出现折价，但封闭期结束后的基金净值，一般为正。这就意味着投资者有机会从二级市场以更低的价格买入，再按净值在封闭期结束后卖出，赚取差价。

以去年上市，封闭期两年的兴全合宜(163417)为例。截止到6月12日，基金净值1.0108元，较当日市价0.958元，折价率达5.2%。较去年10月份最低市价0.767元，折价率达24.12%，相当于8折优惠。

另外，封闭基金净值也会随投资标的的价格变化而出现波动。去年A股行情单边下跌，兴全合宜净值曾长期处于1元一下，近段时间A股回调才回到1元以上。

而且，大热必死的前车之鉴也不在少数。这两批科创板基金之火热，基本上是一日售罄，这也让大玩家比较担心。

所以，关于科创板基金，大玩家认为：

如果在封闭期之前买入，封闭期结束后卖出亏损概率不大，但要忍受净值和市价波动对投资情绪的考验。另外，可以在二级市场以理想价格提前交易，但理想价格出现的概率，并不高。比较合适的方法是等基金运行一段时间，市场热度过去，出现折价的时候买入。

总之，科创板打新最好的办法是直接开户，中签率虽低，可一旦中签，肯定大肉。至于科创板基金，大玩家认为宁可错过，也不建议募资期间购买。（微尚时代）