为什么小企业信贷要推开经营那扇门？

出品：信贷风险管理，作者：马福熠

一、为何要推开经营那扇门

1、信贷失败的根源在贷后

小企业信贷实践的失败根源多数可归因于贷后管理流于形式。小企业经营不稳定、易劣化的不争事实，使得信贷机构不得不求助于抵押物的保证效应。从而信贷的初始逻辑依赖于抵押物，并在贷后愈演愈烈，以至于淡化、漠视经营真实情况，直至错失风险化解契机、产生风险损失。

抵押物评估标准化、房地产持续增值、批量化获客的高收益养成了信贷机构贵族化风气，以至于没人愿意通过繁琐细致的“交叉验证与逻辑检验”来核实企业的真实经营状况。授信审批前模糊解读经营状况之后，再没有人愿意打开经营那扇门，久而久之，甚至尘封。待到风险爆发，基层归因于信贷技术非标化，中高层归因于体制文化的不适应，各有说辞。推责与争吵之后，索性收紧银根，从进攻中的冒进转入防守中的逃跑，无论实业多么水深火热，不分良莠、一律从紧。小企业经营易劣化要求经营监控费点心思而已，而绕过经营这一核心风控抓手则是舍本逐末了。对比之下，那些优秀的信贷机构则从来没有关上企业经营这扇门，持续跟进经营状况，预判风险、及时化解与退出。

2、面向未来的信贷决策

企业经营这件事儿本身是面向未来的。企业家开展经营活动创造价值的前提假设就是“相信能够创造未来”。如果对未来没有信心，没有人会愿意承担风险进行投资。正是相信未来，企业家们敢于创新、押上身家，放手一搏，追求成长。

今天借款明天还这件事儿，表明了还款来源是面向未来的。天然不确定性的未来，决定了未来不可验证、只能预测。因此信贷决策属性变成了验证历史、预测未来。具体说来，验证历史的经营成果、预测未来的经营成果。而经营成果源于经营资源和能力，约束于外部市场环境。进而可以表述为，以经营能力为主线，通过历史经营成果验证经营能力，评估未来经营能力，预测未来经营成果。所以，深入的讲，信贷决策也是面向对来的。

3、唯有经营能力决定未来

市场经济奉行优胜劣汰、适者生存的丛林法则。任何系统得以存在都是系统对环境适应能力的表现，作为经营系统的企业也不例外，而企业适应经济环境的能力可称之为经营能力。具体讲，经营能力是企业利用资产获利的能力。财务上更是具化为：盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力。业务上则可具化为：战略能力、营销能力、研发生产能力、组织管理能力等等。财务表述的好处在于量化，局限在于无法表达非量化资产和资源。市场资源、技术资源、组织资源、人脉资源等非量化资产都是企业创造价值所必不可少的资源。无形的经营能力既表现为可量化的财务成果，又表现为无形的经营资源累积。

所有的量化经营成果一经形成全部指向历史，而非量化的经营资源及其反映的经营能力才是面向未来的。因此，经营能力的未来指向性暗合了信贷决策面向未来的逻辑。既然市场中唯有经营能力强的企业能够生存，那么信贷的逻辑自然应该按照经营能力强弱展开。既然经营能力决定了未来的经营成果（还款来源），信贷机构自然应该追捧那些经营能力强的企业。所谓“良禽择木而栖”在信贷领域同样适用。