重磅丨任泽平最新研判 2019年以后的中国经济走向

近期，股市在调整，房地产在调控，很多经济学家都在批评我们现有的政策，经济发展的消息以负面为主，在这种状况下，任泽平博士却提出了不同的意见，认为任何事情都有两面性，经过改革转型洗礼后的中国经济前景将更加光明。8月4日，任泽平博士日前的演讲中提到，最好的投资机会就在中国，对改革洗礼后的中长期经济前景应保持乐观。

以下为演讲全文：

作 者：任泽平

来 源：泽平宏观（ID：zepinghongguan）

现在看，A股很多都很便宜。

最近股市在调整，房地产也在调控，大家看到的新闻基本负能量居多，甚至有一些经济学家开始批评我们政策。但是，对于中长期我是比较乐观的。

我觉得很多问题要全面看，任何事物都是两面的，比如我们去杠杆，哪有去杠杆没有阵痛的呢？不去杠杆而放水，有的人好像很开心，但短痛长痛总要选择一个，历史上没有哪个经济体在去杠杆过程中没有阵痛，大家都希望货币放水，但长期来说货币放水就是贬值、积累金融和债务风险，一定是这样的。

任何事情都有两面性。

再比如说现在A股市场，我看现在A股市场大家都悲观的不行。那5000点的时候为什么那么多人喊10000点不是梦呢？风险是涨上去，机会是跌下来的，现在看，A股很多都很便宜，现在的风险比两年前、三年前那时候的风险小多了。

从长期来说，现在这个市场其实很多股票真的很便宜，只不过是时间的问题而已。所以我觉得很多事情是两面，是辩证的。

一、结构性宽松

后面会进行结构性宽松，但绝对不是大水漫灌。

针对经济。

我在2015年提出“经济L型”，2016到2018年中国经济是波动筑底。2016到2017年，第一个小周期筑底，然后从2018年经济又开始回落，应该是2018年下半年下行压力更大。这一次回调大致会在2019年上半年见第二次底部。但是我个人并不认为经济会失控，这次经济的微调是有底的。

针对政策。

现在的政策总体来说，采取去杠杆、去产能、去库存、降成本、补短板，所以这个做法都是对的。但是有些细节上可能需要完善，在结构上需要调整，大方向肯定是对的。但是它短期一定是有阵痛的。

比如说流动性的收紧，我认为一直到今年下半年这个流动性总体还是偏紧，但是会相对结构性的放松，主要在基建和小微以及实体经济领域，可能在后面会进行结构性宽松，但绝对不是大水漫灌。

二、贸易摩擦：最好的应对就是改革开放

中美贸易摩擦。

从世界大国兴衰的世纪性规律和领导权更迭来看，贸易战是中国发展到现阶段必然出现的现象和必将面临的挑战，难道你以为美国会自然地把世界领导权拱手相让吗？这不仅仅是贸易战，而是打着贸易保护主义旗号的遏制，是由于发展模式、意识形态、文化文明、价值观等差异所引发的世界领导权更迭之争，其未来演化的参考模式不是过去四十年中美贸易摩擦的模式，也不能类比当前美国和欧洲日本的关系，而应参考英美世界领导权更迭、日美贸易战等的演化模式。对于这个问题，恐怕我们还要有清醒的认识。

中美贸易摩擦确实也折射出中国在改革开放领域仍有很多功课要做。坦率讲，在降低关税、放开投资限制、内部审查，更大力度的推动改革开放、建立更高水平的市场经济和开放体制等方面我们有很多的功课要去做，这是我们客观要承认的。

从数据上看，现在美国的GDP大概是19万亿美元，占全球24%。中国现在是12万亿美元，大约占全球的GDP比重是15%，中美加起来占全球GDP的比重40%，排在第三位是日本，大约占5%多一点，只是我们的零头。

现在确实是巨头的时代，但更重要的是，中国经济还在以每年6%以上的速度在增长，美国是年均2%，最近的速度可能又高了。但是时间对我们是有利的，美国最怕的就是这样发展下去的时间。但是我并不认为贸易等很多问题大家是双输的，我认为是可以实现共赢的。国际贸易问题大家一定是双赢，只不过它带有强烈收入分配效应。

对于我们而言，我觉得我们是要稳住，做好自己的事情。老一辈教给我们的东西不要丢了，就是韬光养晦、闷头发大财。

这个世界的游戏规则，天然是为强者制定的，不要试图去挑战它。当哪天我们强大起来以后，自然地就对你有利，但前提也要更加的开放，更加的改革，你的价值观和意识形态能够得到世界的认同，你自然而然都得到相对的地位。我觉得是这么一个情况。

所以，对于中美贸易摩擦，我有三个基本判断：具有长期性或者是严峻性；这是以贸易保护主义之名的遏制；我们最好的应对就是改革开放，没有别的，做好自己的事情就够了。