被券商起诉，账户被封，董事长失联，这家上市公司怎么了？

今年的股市，很有意思，股指从年初的3587一路跌倒2658的低点，A股的流通总市值由年初的47.1万亿左右，下跌至40.6万亿，已缩水6.4万亿多。按照中登公司数据显示今年持仓账户在1.4亿户左右，照此计算平均每个账户亏损超过4.5万元。

在熊市背景下，上市公司也是乱象百出，各种雷，此起彼伏，而那些昔日光鲜的上市公司实际控制人、董事长，也不断被曝出失联的消息。

在南风股份、泰合健康董事长曝出失联事件之后，又一家上市公司董事长失联。

8月20日晚，上市公司斯太尔(000760)发布公告，公司无法与董事长李晓振取得联系，其处于失联状态。截至目前，公司尚未能了解到李晓振失联的具体原因。

公告显示，目前，公司及子公司因涉及诉讼，多个银行账户被冻结，公司及子公司生产经营及管理活动已受到较大影响。

为保证公司日常经营活动的正常运行及董事会工作的正常开展，董事会将根据《公司章程》等相关规定，尽快推举董事代行董事长职责。

而这位失联的董事长李晓振，今年7月27日才刚刚接任，不到一个月的时间，是什么原因导致这位80后董事长，失联了呢？

可以说，斯太尔，作为一家上市公司，最近真的挺热闹的。而这种热闹的背后，或许有着太多不为人知的原因，这或许才是这位年轻的新任董事长要失联的主要原因。

2017年12月、2018年斯太尔两度上演高管离职潮，就在今年7月股票拉升8个涨停板后，上任刚满半年的董事长也卸任。

一、溢价收购中高业绩承诺，埋下第一颗雷

2012年，股价只有3.78元的博盈投资搭上德隆系旧部，凭借“贵人”英达钢构高达15亿元的定增并购走向上市，成为今日的斯太尔，主营柴油发电机业务。

在后续溢价收购中，斯太尔大股东英达钢构作出业绩承诺称，斯太尔2014年至2016年每年实现的经审计扣非净利润不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元，否则将做出利润补偿。

一时之间，斯太尔“飞上枝头变凤凰”，2015年股价冲到26.46元/股的高点。

然而，斯太尔连续三年均未完成业绩，累计承诺业绩实现率仅有18.76%。

斯太尔由此埋下第一个“雷”。

2015年斯太尔巨亏2.11亿元，2016年虽实现扣非净利润0.14亿元，但斯太尔已陷入亏损泥潭。

2017年营业收入同比下滑57.5%，全年亏损4.46亿元，2018年一季度亏损3680万元。

为缴纳近10亿元补偿款，英达钢构先后将持有的斯太尔股份几近全数质押，至今仍有4.87亿元业绩补偿款未支付。

2018年2月，大股东英达钢构因股票质押到期而未偿还款项遭财通证券股份有限公司起诉。

2018年7月，英达钢构又因股票质押交易的履约保障比例低于处置线再度被起诉。

二、业绩堪忧，频繁投资，埋下埋下第二颗雷

对于这样一个业绩巨亏的企业，按道理说，应该积极的改善经营，扭转亏损局面才是。

然而，对于身居资本市场的斯太尔，似乎更习惯于资本的运作，相比较来说，依靠资本的力量，投资所赚取的收益，似乎来得更快。

然而，与之相对应的，是风险更大。

2016年业绩稍显好转，斯太尔投资江苏中关村科技产业园项目，可签协议之后并未履行投资承诺，2018年6月被一纸告上法庭，要求返还技术许可费用2亿元。

除投资项目支出大、经营活动现金流长年净额为负（自2012年以来，仅2016年经营活动净现金流为4600万元，其余年份全部为负值，2017年更是接近-3.5亿元）外，2016年斯太尔用1.3亿元闲置资金购买“方正东亚天晟组合投资集合资金信托计划”第 1期产品，却收不回理财收益。

此外，2017年年报被会计师事务所出具“非标意见”。

公司累计16个银行账户遭冻结，被冻结金额已达1.88亿元，占公司及子公司帐户余额的99.76%。今年上半年预计亏损1.4亿元。

被众多利空包围的斯太尔股价应声下跌，在2018年7月中旬一度跌至2.75元/股，与当年的巅峰股价26.46元/股相差近10倍。

三、公司经营遭遇危机，PE却忙于套现

然而，公司经营遭遇困境，昔日参与定增的PE硅谷天堂、宁波理瑞，却早已开始减持事宜。

据21世纪经济报道，数据显示，2016年12月29日至2017年3月9日期间，硅谷天堂通过大宗交易系统累计减持1935万股，减持均价为10.32元/股，减持金额为2亿元。而当时其参与定增的斥资总额也是2亿元左右。

另一则8月9日的公告显示，斯太尔的另一位股东珠海润霖持股6079万股，占比7.88%，因未按照协议约定完成股票质押购回交易，存在被华融证券强制处置所质押股份的风险。

根据斯太尔今年一季报，截至3月末，长沙泽洺持股9.51%，珠海润霖持股7.88%，宁波贝鑫持股6.58%，宁波理瑞持股6.42%，天津恒丰持股4.49%。

目前，上述参与定增的多位股东正筹划股权转让事项，但尚不明朗。

在这种情况下，董事长失联，或许成为压垮斯太尔的最后一根稻草。

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