场景成为金融科技的下一个主场

来源：零壹财经，作者：夏天

距离《关于规范整顿"现金贷"业务的通知》（以下简称"《通知》）的发布已经过去2周，嗅觉敏锐的资本市场正恢复对现金贷业务的信心，国内赴美上市的几家现金贷公司本周股价均出现了反弹上涨。

可以看出，监管出台让市场能够在合规的政策环境中运行，对于行业而言是一种利好。

《通知》的下发为从业者定下两条红线：持牌经营、36%法律保护线，并对资金来源、信息保护，防多头借贷做了具体要求。此外，根据《通知》，将暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款。

不难理解，持有网络小贷牌照的现金贷平台有了"入场资格"，但没有消费场景的现金贷业务却前途未卜。

一时间，"有场景"成为新监管环境下的宠儿。

为什么是场景

监管的态度自然是鼓励有消费场景的信贷业务，类似信用卡一样，用户刷卡，是有某种消费场景存在的，资金去向就能清晰可监控。

一般来讲，有场景的消费分期坏账率在1-5%之间，远远低于现金贷业务动辄15－30％的坏账率，基于场景风控模式下，国内信贷市场中最常出现的欺诈风险明显降低，也从某种程度上避免以贷养贷，多头借贷。

现金贷长期以来依靠高利率对冲高坏账的运营方式，普遍年化综合利率在100%左右，按照36%的政策红线，业务模式和风控能力全部需要打破重来，如果不回归到场景深度经营，继续简单粗暴发展，没有几家能在36%的政策红线内合规实现盈利。

更深层次的原因是，构建场景本身有极深的行业壁垒。京东白条和金条，蚂蚁花呗和借呗，都是从自身庞大电商业务基础上延伸出来，而通过合作的方式获得消费场景的门槛更高，与现金贷开发一个App就能上线运营有天壤之别。构建于场景之上，行业发展的速度会慢下来，但质量会提上去。

竞争激烈 平台都在赶来场景的路上

监管一出，平台应声而动，加速场景布局。

一位头部平台商务人员说到，"之前我们主要在做小额信贷资产，目前也在找各类场景方进行消费信贷资产的发掘。"

不少现金贷平台本身有少量分期业务，主要集中于3C等竞争激烈的细分市场。但业务规模小，利润低，快速调整必然伤筋动骨。

历史存量业务也不可能全部丢弃，现金贷小额业务的优质用户如何基于场景服务进行留存，是摆在平台转型过程中的一大难题。

围绕流量进行场景构建，是平台的另一难题，自建还是引入第三方，垂直场景还是多场景并发，线上还是线下，流量是优势，场景是弱项，每一个选择背后都是巨大的调整和投入。

大的容量市场，更大的增量市场

好消息是，这是一个足够大的市场，可以覆盖不同玩家。

目前消费金融市场上场景涵盖十余种，包括3C、旅游、汽车、医美、住房、教育培训等，不同平台在流量获取、风控架构、资金成本和场景的优势各不相同。

不仅有传统金融机构，互联网巨头、持牌消费金融公司和金融科技公司等不同的市场主体都在争夺消费市场的红利，也逐渐积累起基于场景的先发优势。

航旅消费金融平台信用飞总裁张洁以航旅消费金融举例说明，中国去年国内出行人次是4.4亿，人均飞行次数0.34次，相比于美国有10倍差距。使用旅游分期的用户中，18- 35 岁的用户占比78%。改变年轻人的消费方式，更多鼓励出行才是消费金融解决的根本问题，这里蕴含着一个巨大的增量市场。

拒绝薄利 场景赋能突破单一盈利模式

消费金融市场已经快速发展了3年，却从2016年开始被现金贷抢去风头，多数公司还处于亏顺或微利边缘。

从长远看，大部分消费金融市场都是薄利市场，需要足够大的业务盘子，如果没有百亿市场规模，或者缺乏足够深的业务壁垒，在巨头的入侵下难以成长。

仅仅依赖于场景进行分期消费的盈利模式过于单薄，基于场景的大数据挖掘为场景赋能，才能形成更大的盈利空间。

类似脱身淘宝支付宝的芝麻信用分，目前已经应用于多个消费场景的信用支付免押金服务，并在这一轮的现金贷业务发展中成为多家公司的重要风控要素。

现金贷的暴利时代结束，场景被寄予厚望，国内分期市场短暂发展历史表明，深耕细作或许并不是出路，创造价值才有机会走得更长更远。