典当行盈利模式研究

摘要：面对小额贷款、民间借贷等非银行金融机构快速发展带来的竞争，中国的典当行要实现持续、稳定、健康发展，必须不断追求业务创新，在传统盈利模式的基础上创新盈利点。本文对典当行的盈利模式及创新做一些初步探讨。

关键词：典当行；盈利模式；价值链延伸

中国典当业的历史可谓源远流长，其“初见萌芽于两汉，肇始于南朝寺库，入俗于唐五代市井，立行于南北两宋，兴盛于明清两季，衰落于清末民初，复兴于当代改革”[1]。新中国成立之后，典当业曾经因为利率较高，被视为剥削的产物而一度消亡。1987年12月，四川省成都市开办了新中国第一家典当行--成都市华茂典当服务商行。典当行复出并逐渐发展壮大，同时以“利息+服务”收入构成的传统盈利模式基础上，通过合作进行价值链延伸，拓展出更多的新盈利点。

一、典当业概念与特性

典当，是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。典当是一种特许的货币交易行为。

与其他形式的融资相比，经营典当行风险更低，利息更高。可以说，典当是融资市场中的奢侈品，其特定的消费群体大多对能否很快借到资金非常在意，对资金价格并不敏感。

表1:典当与其他融资方式的对比

二、我国典当行业盈利模式分析

如图3所示，典当行业一般的盈利点在于节点1、2。而如果延伸典当行业的价值链，则可以找到新的盈利点，如图节点3-6。

(一)传统盈利模式。按照相关规定，典当行可以经营的业务包括：动产质押典当业务；财产权利质押典当业务；房地产抵押典当业务；限额内绝当物品的变卖；鉴定评估及咨询服务；商务部依法批准的其他典当业务。

除一般的典当业务之外，在管理办法允许的范围内，典当行还可以发展鉴定评估及咨询服务；可以发挥典当行库存保管的职能，拓展典当业务；可以做好绝当物品的销售业务，减少绝当品损失，并实现盈利。

典当行的收入=利息+服务费+其他收入。利息是当金的利率收入，服务费包括评估鉴定、保管等收费，是典当行的主要收入来源，其他收入则是拍卖绝当物品的收入等。

典当行的利润=所有收入－成本(含营运成本和资金成本)－税收。其中资金成本包括股东的期望回报率，主要为机会成本，一般是10%以上，以注册资金1000万元的典当行为例，在不考虑风险的情况下，正常经营且效益不错的话，投资回报率应该在13%左右。

(二)价值链延伸带来的盈利点。典当业主要的竞争对手有地方商业银行，小额贷款公司，寄售行，投资担保公司，以及活跃的民间借贷业务。这些机构既是竞争者，又是合作者。通过合作，可以拓展价值链，实现业务创新。

1.自主创新：业务挖潜提供个性化服务。相对于国外成熟的典当市场，我国的典当行业还属于起步阶段，在业务上除了大力开拓某些重点领域如保单典当、汽车抵押类[2]、房地产类、机械类典当品种，还应提供特色化和个性化的服务，也是典当业挖潜的一个方向。

2.仓储营销：借助保管功能，开发典当业务。典当行的仓储作用是典当行的当物保管功能的具体体现。典当行从事动产和财产权利质押，必须对各类当物包括各类财产权利证书进行短期妥善保管。典当行代客保管，一方面安全性高，仓储技术到位，另一方面收费低廉，不增加客户负担，故深受人们欢迎。

3.业内合作：联合典当，依靠协会建立信用系统。由于典当行资金来源受限，加上一些政策限制，有一些项目可以与多家典当行共同合作，实现共赢。

4.与银行合作：资源共享，优势互补。典当行与银行合作，可以从客户共享、风险分担、资金合作、处理不良资产等方面，创新合作方式。例如，互相推荐客户、过桥贷款、合作处理担保品、共同培育客户等[3]。

5.中介服务：发挥中小企业平台作用。典当行联合各种商业金融服务机构，可以为创业者提供商铺、设备租赁、资金担保的第一手信息。而当前典当的服务对象已呈现从个人向中小企业变化的发展趋势，最大限度地化解中小企业的经营困难，这种平台的价值是无法估量的[4]。

三、我国典当行实现盈利的对策建议

结合前面的分析，经营典当行要实现盈利，需要严格控制以下几点。

(一)服务定位：融入区域经济。典当行一般在限定区域内经营，典当行的发展与区域经济环境、金融环境紧密相连，因此，典当也要发展，就要融入到地方经济发展中，从本地区中小企业的特色出发，发挥辅助性金融工具作用。

(二)业务组合：实现良性互动。典当行可以依托自身现有的条件和资源，进行业务组合，实现良性互动。也可以选择在典当业务发展起来之后，利用典当方面已经积累的评估、平台等优势，开展其他业务，实现各种经营项目之间的良性互动。

(三)创新发展：享受品牌溢价。典当业务创新，不仅指品种的创新，还指典当方式、典当工具、典当技术的创新、典当服务的创新。如宝瑞通推出的典贷通，以及为4S店推出的当物车的销售业务等等。我国典当行虽然历史悠久，但是复出之后，仍然处于发展的初级阶段。因此，还有很多创新的空间。可以从这方面入手，以金融创新为支持，争取享受品牌溢价。

参考文献：

[1]曾康霖,程婧,王艳娇.我国典当业的性质及可持续性研究[J].金融研究,2005(12).

[2]汪新培.浅谈我国典当业务的创新[J].财经界,2010.

[3]郝艳洁.我国中小企业典当融资的博弈分析研究[D].河南大学,2012.

[4]李挺.典当业发展趋势及新设典当行盈利预测分析[J].金田,2011(8).