论典当企业的营运资金管理

【摘要】典当企业作为类金融机构，在满足中小微融资需求方面发挥着积极的作用，已成为我国多元化融资体系的组成部分。典当企业以资金为主要经营对象，资金运动成为其生存和盈利的基础。由于典当企业的合法资金来源有限，主要依靠股东注册资本投入和内源性融资，其营运资金管理水平的高低直接关系到典当企业持续、稳健地经营。本文针对目前典当企业营运资金管理的现状和存在的问题，探讨如何有效地加强典当企业的营运资金管理，以实现典当企业的风险最小化和价值最大化。

【关键词】典当企业、营运资金、有效管理

典当是人类最古老行业之一，是现代银行业的雏形和鼻祖。随着我国经济的快速发展，典当作为一种快捷方便的融资工具，凭借其小额、短期、快捷、灵活的特点，行业规模持续扩大。据商务部统计，截至2013年12月，全国共有典当企业6833家，平均注册资本1781万元，从业人员5.86万人。

2013年末全国典当企业的典当余额为866亿元，占同期金融机构的贷款余额71.9万亿元的0.12%，虽然融资规模仍然较小，但在缓解中小微企业融资难、促进中小微企业发展等方面的作用日益突显，已成为银行主渠道的有益补充，是我国多元化融资体系的组成部分。

作为主要从事质押典当贷款和抵押典当贷款业务的企业，是以资金为主要经营对象，资金运动成为典当企业生存和盈利的基础。面对目前实体经济下行的环境，典当企业的管理层有着不同的经营战略，一部分典当企业出于风险考虑，惜贷严重，形成大量的资金闲置；一部分企业肓目发放典当贷款，营运资金极为紧张甚至出现断链，生存困难。如何有效地管理好营运资金，已成为典当企业财务管理的核心。

一、典当企业营运资金释义

广义的营运资金又称营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金。对于典当企业来说，其经营的商品即为资金，典当企业的资产主要体现在货币资金和发放典当贷款上，故将典当企业的营运资金定义为典当企业在一定时期内持有的现金、银行存款和发放的典当贷款余额之和。

二、典当企业营运资金管理现状

（一）管理意识淡薄，资金管理无序

中国的典当业由于受传统的影响，家族式经营较多，人员综合素质普遍不高，管理意识严重滞后，很多典当企业的财务人员还是兼职，工作仅局限于日常的会计核算，根本谈不上财务管理，更缺乏对资金成本、资金结构、财务风险的深刻认识，加之内部监督机制的不完善等因素，典当企业从上至下对资金管理意识淡薄，造成财务监控不严、资金管理混乱无序。

（二）资金来源以自有资金为主，融资渠道不畅

典当业是除银行及其他金融机构之外特许经营的贷款机构。与银行最大的区别在于典当企业不能吸收存款获取资金，营运资金来源有限。根据《典当管理办法》相关规定，目前典当企业合法的资金来源于三个方面：一是经商务主管部门批准的注册资金；二是典当企业的经营盈余；三是按照《典当管理办法》从商业银行获得的一定数量的贷款，典当企业只能用上述资金开展质、抵押典当及鉴定评估、咨询服务业务。

除股东注册资本投入和内源性融资外，典当企业若需扩大规模，只能利用商业银行贷款发挥一定的财务杠杆作用。由于典当企业资产规模相对较小、对典当贷款无须审核资金用途、缺乏有效抵押担保、质押贷款在一定程度上与银行等金融机构存在同质化竞争等原因，能从银行获取贷款的典当企业少之又少。从2013年1季度全国典当行业的相关数据可见一斑，2013年3月底，典当行业资产总额1158.5亿元，银行贷款余额59.8亿元，占典当企业注册资金的5.9%，占资产总额的5.16%，处于较低水平。2013年5月中国银监会办公厅下发的《关于防范外部风险传染的通知》中明确规定严禁向典当行以及非融资性担保机构等提供授信，典当企业银行贷款之路更是艰难，融资渠道受阻。

（三）大量大额现金交易，资金管理存在缺陷

出于快速发放贷款、体外循环等各方面的考虑，很多典当企业存在大量使用现金和个人存折进行当金的发放和收回、客户经理私自收取客户利息和综合费用等现象，既严重违反了《现金管理暂行条例》和《人民银行结算帐户管理办法》等相关法律法规，又造成典当企业的现金安全无保障，资金管理失去监督，存在很大的缺陷。

（四）贷款期限、业务结构不合理，流动性差

典当作为一种特殊的融资方式，小额、短期是其主要特点，但一些典当企业片面追求盈利，忽视流动性，典当期限过长，只要按期支付利息和综合费用，随意给客户续当，导致续当偏多，当金不能及时回笼，资金周转缓慢。在典当贷款投放上，倾向投向大额房地产典当等项目业务，存在明显的客户集中、行业集中、及超比例放款等问题，业务结构极不合理，一旦遇到宏观经济变化、相关行业调整和客户经营出现状况，当金逾期率将急剧上升，绝当物品也随之急增，营运资金极度紧张。当不良典当贷款难以收回、绝当物品处理困难或收回时间较长，就会造成流动性失调，导致典当企业的营运资金难以维持，甚至停业。

三、有效加强典当企业营运资金管理的对策

（一）发展“混合制经济”，提升典当行业的资金管理水平

2014年，发展混合所有制经济是我国深化国企改革的“重头戏”，是对国有企业相对单一的所有制结构的突破和创新。对于典当企业而言，由于在较长时期内人们对典当企业的认知度不高，典当企业的注册资本规模不大，大多以家族式经营或民营投资为主，近年来，部分省份的商务主管部门提高了新增典当企业准入的门槛（设置最低注册资本金要求），其目的一是增强典当企业的抗风险能力，二是引入真正有实力的企业来投资典当业，带入先进的管理理念。从2005年开始，一批有实力、懂管理的公司相继介入典当业，上市公司如香溢盈通（600830）、通程控股（000419）、老凤祥（600612）等，大型企业集团如中信资产管理有限公司旗下的信邦典当、联想控股旗下的金丰典当等，改变了原有典当企业单一的所有制结构，给典当企业注入了新鲜活力。未来，主管部门可以通过一些政策的倾斜继续引入其他优势企业投资典当企业，典当企业也可以通过强化自身管理，“筑巢引凤”寻求收购、兼并，以此来发展典当行业的“混合制经济”，打造一批在全国同业竞争中走在前列的新型连锁典当企业，提升典当行业在经营管理特别是资金管理上的整体水平。

（二）加强财务队伍建设，使财务成为典当企业价值创造的中枢

典当业对大部分人来说是一个稍显神秘的行业，又是“三小”行业（小机构—规模有限、小市场—市场份额较小、小行业—特殊工商企业），对财务人员吸引力不强，企业也不注重对财务人员素质的提升，导致典当财务人员只是传统的核算人员，无法从战略和企业整体管理角度考虑财务问题，财务无法为企业创造价值。

如何促使典当企业的财务部门从“核算型财务”转为“管理型财务”，再进而向“战略型财务”转变，使财务人员从“帐房先生”转型为“战略伙伴”，使其工作重心从基础的记录和报告到支持和控制，进而向运作和规划倾斜，提高营运资金管理的质量，真正使财务成为典当企业价值创造的中枢。可以从以下两个方面来推进：

1、财务人员的职业化。职业化是指境界、操守层面上的标准、追求。典当企业经营的商品就是货币资金，以资金来赢得利润，创造价值，财务人员作为资金的运营管理者，必须要有良好的职业道德、诚实的职业品性、高远的职业追求，真正做到阳光、规范、廉洁、公平、公正的职业境界，才是防范和化解典当财务风险的前提。

2、财务人员的专业化。专业化是操作层面的专、精、能的程度，需要典当企业的财务人员用心、专注、专业。典当企业的经营范围很广，从房地产抵押典当、财产权利质押典当到动产如：机动车、黄金饰品质押典当，知识的涵盖面很宽，需要复合型的财务人才。这就要求典当企业从制度、培训、绩效考核等方面来推动，财务人员本身也要勤于学习、勇于实践，善于思考，来促进自身的专业提升。

（三）多渠道创新性地融资，增加营运资金规模

典当业的融资难问题一直是制约典当行业发展的一个重大瓶颈。典当企业要增加营运资金规模，在合法合规的情况下可以多渠道创新性地融资，适当拓宽典当企业资金来源。

1、增资扩股。既可以是传统的增资，也可以寻求被其他实力雄厚的公司收购兼并，更可以强化内部管理，合纵连横，创造条件寻求上市。吴中典当就是典型案例，2013年10月28日，中国汇融在香港联交所主板正式挂牌。这标志着国内第一个以典当业务为主体的公司成功上市。据了解，中国汇融旗下江苏苏州吴中典当公司已成立14年，现有11家分店，注册资金达5亿元，2014年2月，吴中典当又增资到10亿元。

2、随着金融政策的放宽，通过各种途径积极呼吁、沟通，争取银监会取消对典当企业作为贷款对象的限制，典当企业能从商业银行获取直接贷款支持或典当企业寻求到合规资金通过委托银行贷款的方式获得资金。

3、行业协会推动、政府引导成立区域性的典当再贷款公司，不失为解决典当企业融资难问题的途径。

4、争取政府支持，在主管部门的监督管理下允许在一定期限内股东短期借款或同业短期拆借。

5、资产证券化。目前虽然没有典当企业资产证券化的成功案例，但2013年阿里小贷公司信贷资产证券化的破冰引起类金融业业内的高度关注，典当企业也可在主管部门的引导和支持下通过资产的证券化，盘活典当贷款资产，放大典当企业的资本金规模，进一步提高放贷能力。

（四）实施现金流集中管理，实现资金管理的高效运转

典当企业的营运资金来源有限，典当企业特别是连锁经营的典当企业如何防范资金运营风险并让资金高效运转，只有实施现金流集中管理。

1、加强账户管理。典当企业必须严禁多头开户，特别是严禁开具个人存折，防止帐外循环。对账户须进行定期清理，防止资金分散，形成不必要的资金沉淀。

2、备用金限额制。典当企业根据近期营业资金需求趋势，定出最佳资金需求量，以此来核定备用金，该备用金仅限于日常零星开支和小额典当贷款的发放。

3、实行“收支两条线”管理模式。典当企业除备用金外的所有现金收入必须当日缴存银行，所有的支出根据资金预算或典当申请另行支付，不能从收入中坐支现金。对于连锁经营的典当企业，分公司收回的典当本金、息费收入和其他费用必须缴存总公司在当地开设的收入专户，总公司通过网上银行等快速调集资金，严禁公司出纳以外的员工特别是客户经理直接收取客户归还的本金和综合息费。分公司的大额当金发放和其他支出向总公司另行申请审批，公司根据相关申报资料及时足额汇入分公司账户，分公司再对外支付。

4、加强对资金的动态管理。典当企业要逐步进行全面预算，特别是加强对现金流的分析预测，构建多维度、个性化的信息分析表，严密监控现金流人和流出，强化对资金的动态管理，以保证支付能力。

（五）建立多级别的风险管理体系，保障营运资金的安全

科学有效的风险管理体系是典当企业可持续发展的保障，典当企业可从以下几个方面来进行积极防范和有效规避：

1、树立全员风险管理理念。强化“典当企业是经营风险的企业，贷款的收益有上限而本金的损失无下限”意识，从企业文化建设、员工培训引导等方面切入，在强调风险前置，踩准风控底线（坚持“八性”：当物的充分足值性、完整的权属性、用途的明确性、来源的可靠性、完备的法律保障性、变现的及时性、客户的诚信性、信息的全面性）的前提下积极拓展业务。

2、建立全面风险管理组织架构。由客户经理、部门（分公司）负责人、风险管理部、风控委员会、董事会、股东会组成，实行层级审批。

3、健全典当业务合同体系。定期根据最新法律法规、司法解释、案例等全面梳理合同，完善合同条款，确保合同合规及无法律漏洞。

4、建立典当各产品业务标准、流程和内部控制规范体系。推行不兼容岗位制约和无缝风控管理，实现程序控制，责任控制，监督制约控制。如将典当业务的审核、报批、决策流程标准化，严格执行，避免人为因素的违规，防范操作风险。

5、建立全员全过程风险管理体系。一是构建严密的贷前尽职调查制度。不以当物作为唯一保障而要全面对客户进行全面判断，既认物更看人。经办责任人实行A、B角制，通过现场实地调查、与客户当面详细沟通、用心观察等方式全面了解客户、当物、资金用途、还款来源、其他保障措施等基本情况，来对是否发放典当贷款做出分析和职业判断。二是完善风险预警机制，加强贷中检查。每月定期对在典客户进行电话回访或现场走访，及时了解客户和当物的最新信息。贷中检查的内容包括但不限于：客户依合同约定归还本息费情况、抵（质）押物保管及其价值变化情况、保证人保证资格和保证能力变化情况；有关合同及相关资料的完整性与有效性，有无与法律、法规和制度相抵触，需要变更、修改和补充的，其他关系典当企业债权实现和保障的内容等，一旦发生影响典当贷款本息偿还的情况须随时跟进。三是加强贷后风险处置标准化建设，快速进行贷后处置。一旦形成绝当，深入剖析客户及当物的具体情况，制定详细计划，调动所有资源全方位处置，落实减免息费、上门催收、协议变卖和诉讼等催收手段，确保营运资金的及时回笼。

（六）优化典当资产配置，提高营运资金的盈利能力

盈利能力是指典当企业通过发放典当贷款而获取综合费及利息收入、创造利润的能力。

1、优化典当贷款业务品种结构，不断进行产品创新。典当企业的业务品种一般分为房地产抵押典当、股票（股权）等财产权利质押典当、机动车质押典当、黄铂金等民品质押典当等，典当当金利率是相同的，但每项典当品种收取的综合费用有高有低，动产（机动车、黄铂金等）质押典当的月综合费率可达到当金的4.2%，而财务权利质押典当的月综合费率不得超过当金的2.4%，导致给典当企业创造的价值也不一样。在营运资金有限的情况下，优化典当贷款业务结构，适度扩大民品典当业务，不失为提高盈利能力的一种途径。

2、合理确定典当期限，注重典当期限短、中期搭配。典当企业要实现科学有效运转，既不能闲置资金，也不能反复给客户续当，短期资金长期使用，须建立最佳的典当资金期限组合模型。

3、合理进行典当贷款投向，严禁超比例、超限额。据商务部数据显示：2013年全国典当行业累计发放当金3336亿元，房地产典当占所有业务的52.3%，动产典当占28.7%，财产权利典当占19%。2014年1-8月，全国典当企业累计发放当金2533亿元，房地产典当、动产典当和财产权利典当分别占所有典当业务的53.4%、28.9%和17.7%。房地产典当业务一直占据半壁江山，在现阶段房地产行业贷款收紧、市场走势不明朗的前提下，慢慢调整典当贷款投向，实现三大业务较均衡发展，资金保持良性循环。在客户选择上，尽量做到资金分散、行业分散。不集中依赖某一行业或某几个当户，在严格遵守《典当管理办法》的基础上量化对单一客户的发放比例。有些典当企业客户仅为一个或者少数几个客户，一旦这些客户的生产或者经营出现突发情况，必将向典当企业传导，轻则不能及时收回息费，降低资金的循环使用率；重则造成息费、本金难以收回，损失巨大。

4、快速处置绝当物品和不良贷款。通过积极协商调解、变卖、折价、抵债、委托拍卖及诉讼等方式，及时回笼营运资金，保持典当企业的持续盈利能力。

5、积极加强与互联网的有效融合。典当企业既可以自行建立线上平台，线上线下互动，如华夏典当、宝瑞通典当。也可以与一些线上平台结合，2013年9月上线的淘当铺能迅速与全国1000多家典当行签署了合作协议，就得益于淘当铺既帮典当行搭建一个绝当品电商平台，销售当物帮助回款；又从互联网金融角度，做到了融资需求与线下当铺的匹配和导流。

6、减少营运资金的固化。典当企业属于轻资产企业，对固定资产的投入不宜过大，不生息资产比重过大，就会挤占营运资金。

四、结语：

通过加强对营运资金的管理，典当企业将建立起职业化、专业化的财务团队、科学的营运资金管理模式、多级别的风险管理体系和最佳的典当资产配置，有效地提高资金的运营效率，确保营运资金的安全和收益，在风险前置的前提下以典当融资的方式服务于更多的中小企业，最终实现企业价值的最大化和典当企业的稳健、可持续发展。（来源：湖南通程典当有限责任公司）

参考文献：

1、《典当管理办法》2005年

2、《典当行业监管规定》2012年12月

3、商务部新闻办公室“典当拍卖租赁”专题新闻发布会2013年11月

4、中华人民共和国商务部流通业发展司典当管理动态信息2013年，2014年8月

5、上海典当行业2013年度统计分析报告